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贸易战与比特币之忧：中美紧张局势重压加密市场，似曾相识的困境

2025-10-19 06:00:00
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比特币再陷地缘政治博弈漩涡

比特币正再次成为大国博弈的牺牲品，其连锁反应已波及加密市场的每个角落。熟悉的剧本正在重演：中美贸易紧张局势的回归引发了比特币的剧烈回调，这与今年早些时候的模式如出一辙。此前当关税升级导致风险资产连续数周螺旋式下跌时，BTC曾回调30%。


金色十月变调

比特币以传统方式开启"上涨十月"，涨幅近18%，但这一势头在总统宣布对中国进口商品征收100%新关税并对关键软件实施全面出口管制后迅速逆转。

市场反应极其迅速。比特币从126,000美元以上的高点暴跌超13%，一度跌至107,000美元低点。短短数日内，超190亿美元的杠杆头寸被平仓，其中仅24小时内就爆仓94亿美元。


历史重演的阴影

贸易头条新闻渗入加密市场，强烈的似曾相识感席卷整个行业。3-5月回调的阴影挥之不去——当时类似的地缘政治冲突曾引发持续近三个月的30%跌幅。

价格波动背后的机制清晰而残酷。随着波动性飙升，交易所流动性出现割裂。山寨币市场的错位加剧了抛售。稳定币USDE的崩溃和连环清算暴露出加密流动性如今与全球宏观风险及中美头条新闻冲击的高度关联。


结构性脆弱显现

尽管美联储通过鸽派言论激发风险偏好，但去杠杆化的速度和烈度暴露出结构性脆弱。加密资产作为高贝塔流动性资产，在系统性风险飙升时首当其冲。


寒冬中的坚守

但在波动之下，行业并未放弃。机构投资组合可能降低了风险敞口，但比特币作为宏观对冲工具的地位依然稳固。目前有超过172家上市公司将比特币纳入资产负债表。即便ETF资金流出增加，散户投资者仍在此次回调期间向现货市场注入超11亿美元。


逆风或将持续

有分析指出，类似性质的回调通常需要近三个月后风险偏好回归才能化解。当前比特币正艰难守卫107,000美元支撑位，十月演变成消耗战，所有人的目光仍聚焦于中美贸易紧张局势。

若3-5月的剧本重演，宏观因素引发的动荡可能持续至11月，之后比特币的长期趋势才会恢复。就目前而言，波动性是市场特征而非缺陷。历史表明，加密市场的复苏不会来自预测，而是取决于风险偏好和流动性的逐步回归。

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