策略显示：加密货币长期低迷或引发比特币抛售_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

策略显示：加密货币长期低迷或引发比特币抛售

2025-12-03 16:45:37

巨额比特币储备面临潜在抛售压力

该公司目前持有价值近590亿美元的比特币，但这座加密货币宝库可能不会长期保持原封不动。本周在接受彭博电视采访时，首席执行官冯勒表示，若市场持续将其股价压制在比特币持有价值之下，公司可能被迫出售部分储备。

“我们极不希望在股价低于比特币持有价值时动用这些资产，”冯勒在周二强调，“我们的目标是实现永久性股息支付。”此番预警紧随公司通过配股筹集14亿美元现金储备的举措，这笔资金将为持续派发股息和利息提供21个月至两年的缓冲期，避免触及加密货币储备。

应急方案与战略转型

尽管设立现金缓冲旨在平息市场对抛售比特币的担忧，但冯勒并未否认在最坏情况下出售比特币的可能性。他在近期播客中坦言，这个决定存在“数学层面”与“情感层面”的博弈，而理性往往占据上风：“从数学角度这无疑是正确选择，但从情感和市场角度，我们不愿成为抛售比特币的公司。通常来说，数学逻辑会胜出。”

公司同时探索了替代方案——出借比特币。这标志着其从原始“买入持有”策略的重大转变。“当传统金融机构进入该领域，面对不同交易对手时，我们会考虑出借比特币，并且对此持积极态度。”冯勒补充道。

从软件巨头到比特币巨鲸的演变

值得关注的是，该公司在2020年前还是一家软件企业。现任董事长兼联合创始人迈克尔·赛勒出于对通胀的担忧，决定将企业现金转换为加密货币。这一决策最初未被华尔街理解，但追求比特币曝险的投资者迅速跟进，推动股价巅峰时期暴涨超3500%，表现远超所有主要指数。

如今这种交易模式正在瓦解。随着特朗普当选带来的加密市场狂欢消退，公司股价较2024年11月历史高点下跌约65%。同时，众多企业效仿赛勒首创的加密资产储备模式，使其失去了独特的竞争优势。衡量公司价值与比特币持有量比率的mNAV指标现已降至1.17，濒临负值临界点，这种情形极易触发比特币抛售以避免被归类为僵尸股。

盈利预测呈现剧烈波动

该公司在10月曾预测比特币将在2025年底达到15万美元，现已修正至8.5万-11万美元区间。根据比特币最终价位，其运营收入可能呈现70亿美元亏损至95亿美元盈利的巨大区间。公司解释这种剧烈波动源于会计准则要求按季度末市价对比特币进行估值。净利润可能介于55亿美元亏损至63亿美元盈利，每股稀释收益在亏损17美元至盈利19美元之间浮动。

市场已有所反应。在比特币单日上涨6.5%至9.2万美元之际，公司股价周二应声上涨8%。此次反弹伴随公司通过普通股换购新增130枚比特币（价值1170万美元），打破了连续一周的钱包沉寂。

不过公司正面临作为杠杆化比特币代理的副作用。指数提供商正在密切关注，摩根大通分析师指出该公司可能被移出主要股票指数，这将导致被动资金流出数十亿美元。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文