比特币跌破市盈率倍数1以下……历史上涨信号再现？_新闻

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比特币跌破市盈率倍数1以下……历史上涨信号再现？

2025-11-26 16:32:46

比特币关键技术指标进入“折扣区间”

作为比特币关键技术指标之一的“普尔倍数”再次进入“折扣区间”。这一现象表明按矿工盈利标准衡量的市场可能处于超卖状态，历史上该指标曾在主要上涨转折点出现相同信号。

矿工盈利压力显现

链上分析机构CryptoQuant分析师“Gaah”于26日分析指出：“普尔倍数再次呈现下降趋势，跌破1.0关口表明矿工正在获得低于平均水平的收益。”这种情况可能意味着矿工面临财务压力，或将暂停采矿作业或抛售储备的比特币。

普尔倍数是比特币矿工日收益与年度平均值之比的历史指标。该数值越低表明采矿盈利能力越差，历史上常被视为“市场触底”信号。该分析师补充说明：“每次该指标进入折扣区域后都会开启新的上涨周期，虽然这不能保证熊市终结，但统计数据显示这往往是趋势转换的前兆。”

市场进入风险回报优化阶段

分析师认为比特币市场已进入“风险降低、上涨概率增大”的阶段。CryptoQuant进一步强调：“市场最悲观的时期往往正是新一轮上涨的起点。”

其他辅助指标也发出类似信号。衡量矿工算力收益的“哈希价格”在四个月内下跌43%，目前0.036美元的价格已创历史新低。该数据反映了矿工每太哈希算力每日可获得的预期收益。

衡量风险调整后收益的“夏普比率”亦逼近历史低点。该指标处于低位通常意味着市场不确定性较高，同时也暗示当前可能是实现风险调整后超额收益的潜在时机。

短期走势分析

尽管比特币在过去12小时内两度试探88,000美元关口，但均未能有效突破该阻力位，目前回落至87,600美元区间震荡。市场分析机构Santiment指出：“周初虽出现技术性反弹，但投资者平均收益率在短期和中期维度仍处于亏损区间”，认为市场全面复苏仍需时间沉淀。

从技术指标观察，比特币正在构筑市场底部，但要实现实质性反弹，仍需技术面突破与市场情绪改善形成共振。

关键指标解读

普尔倍数与夏普比率等技术指标共同指向比特币处于超卖状态，历史数据显示类似模式常出现在强势行情转换阶段。

从统计角度而言，当前具备较高配置价值，但短期需重点关注阻力位突破情况以控制潜在风险。

术语释义

普尔倍数：矿工日收益与年度平均收益比值，低于1预示可能存在低估
哈希价格：矿工单位算力每日预期收益指标
夏普比率：风险调整后收益评估指标，趋近零值预示高风险高回报阶段

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