摩根大通分析师转挺Circle，称稳定币增长快于预期_新闻

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摩根大通分析师转挺Circle，称稳定币增长快于预期

2025-11-14 01:54:51

摩根大通分析师给予Circle股票"增持"评级

摩根大通分析师周四给予Circle股票"增持"评级，指出这家稳定币发行商的业务基本面正在改善。该行分析师表示，Circle第三季度业绩超出预期，因此将2026年底目标股价从每股94美元上调至100美元。今年6月首次覆盖Circle时，分析师设定的目标价为80美元。

竞争优势与合作伙伴网络

尽管预计Circle将面临来自华尔街机构推出USDC替代品的更多竞争，但分析师指出，与Circle第一层区块链相关的"潜在大型合作伙伴渠道"可能会推动其旗舰稳定币的增长。专为稳定币优化的Circle Arc网络目前处于测试阶段，已有德国跨国企业德意志交易所以及伦敦金融软件公司Finistra等巨头表示对该产品感兴趣。

"随着网络加强，USDC的采用速度应会加快，利润率提升的前景也将增强，"分析师特别提到Visa对Arc网络表现出的兴趣。Circle正在考虑为Arc发行代币，这将为其基础设施变现开辟新途径。分析师将此与Coinbase考虑为其以太坊二层扩展网络Base发行代币的做法相提并论。

财务表现与市场动态

当稳定币存放在其平台上时，Circle能从USDC储备金中获得更多收益。第三季度末，该数字已达到91亿美元，而去年底平台上USDC仅11亿美元。近期由于普通股禁售期结束，Circle股价表现不佳。约1.6亿股最近转为可交易状态，使流通股从5000万大幅增加。

截至周四，Circle股票交易价格约为86美元。过去一个月其股价下跌37%，而同期标普500指数上涨。尽管今年USDC市场份额被Tether的USDT蚕食，但分析师认为Circle的领先地位仍然"稳固"，并指出随着"监管合规性愈发重要"，USDC相比USDT具有竞争优势。

市场前景展望

Circle正扩大作为传统企业稳定币合作伙伴的影响力，但分析师在调高评级时提出疑问："稳定币市场会是赢家通吃的局面吗？"他们表示："Circle网络建设越快，我们对赢家通吃前景的信心就越强。但随着新稳定币参与者激增和创新涌现，我们[...]保持开放态度。"

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