比特币衍生品发出“谨慎”信号，尽管BTC ETF一周资金流入强劲_新闻

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比特币衍生品发出“谨慎”信号，尽管BTC ETF一周资金流入强劲

2025-10-11 07:59:43

核心要点

数据显示，尽管比特币ETF资金流入强劲，但衍生品市场交易者信心不足，下行风险仍然存在。黄金暴涨与美国国债收益率下跌，反映出财政压力和贸易争端加剧了投资者的避险情绪。

比特币涨势乏力衍生品市场显露隐忧

比特币自周一创下126,219美元历史新高后，始终未能重拾上涨动能。虽然现货ETF资金流入显示机构需求强劲，但衍生品指标疲软表明，交易者对117,000美元支撑位能否守住仍存疑虑。

当前比特币月度期货较现货溢价维持在7%，与上周基本持平。市场情绪高涨时，这一溢价通常会突破10%，反映出杠杆做多需求旺盛。但数据表明，即使在9月28日至本周二期间比特币上涨14%后，交易者信心仍未改善，该指标仍与一个月前水平相近。

地缘风险推高黄金比特币避险属性存疑

周三黄金价格突破4,050美元创历史新高，显示投资者在美国财政危机和经济增速放缓背景下寻求避险。据彭博社报道，知名投资家达里奥警告称，美国债务膨胀正对"货币体系构成威胁"。与此同时，美国总统指责中国对稀土出口加征港口费用，威胁大幅提高中国商品关税。

虽然比特币常被视为"数字黄金"，但其与标普500指数40天滚动相关性仍高达73%。投资者对股市下行的担忧明显影响了风险偏好，短期美债收益率跌至3.61%的三年低位，进一步印证了这一趋势。

期权市场与稳定币释放谨慎信号

周五比特币期权偏斜指数升至8%，显示交易者持续看跌。值得注意的是，该指标上次显现乐观情绪还是在7月18日，此后两个半月始终维持负面基调。中国市场的稳定币溢价情况也值得关注：当投资者急于退出加密市场时，稳定币通常会出现0.5%以上的折价。

尽管10月比特币现货ETF净流入高达50亿美元，但在宏观风险高企背景下，市场信心依旧脆弱。衍生品指标显示交易者做多意愿不足，比特币价格仍面临回调压力。

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