流动性紧缩导致比特币承压
BitMEX联合创始人Arthur Hayes在其最新博文中指出,比特币跌破9万美元关口主要源于美元流动性收缩,而非基本面问题。Hayes提到,ETF套利与数字资产储备(DAT)效应的减弱加剧了抛售压力,比特币可能暂时下探8-8.5万美元区间。但他预测,伴随美国股市潜在回调后货币供应量的增加,年底前比特币或将冲击20-25万美元区间。
流动性收缩加剧市场压力
Hayes认为比特币是自由市场中全球法币供应量的风向标。随着美国美元流动性减少,机构资金向ETF和DAT份额的流入几近停滞。4月至10月期间,随着期货交易基差收益吸引力的消退,比特币ETF资金流入迅速减少。Hayes强调,机构投资者购买比特币并非出于对资产的信念,而是追求高于利率的回报,这种平衡现已终结。
撤离比特币ETF的资金同时打击了散户投资者情绪。DAT结构的折价现象(如某策略公司市值跌破净资产值)进一步抑制了机构需求。Hayes断言,ETF和DAT资金流入的停滞,彻底消除了掩盖美元流动性负面图景的最后因素。
压力后的"印钞"浪潮
尽管Hayes预期短期下行,但他认为这不会演变为持续性熊市。他预判美国财政部长将不顾美联储立场被迫放松市场。股市10-20%的回调与债券收益率逼近5%可能促使政策制定者重启印钞模式。
这位知名投资人同时提到,中国正在筹备货币宽松操作。中国人民银行重启国债购买的行为,在他看来标志着全球流动性周期的新动力。他在博文结尾写道:"中美领导人已清晰认知比特币的价值。面对如此明确的信号,长期来看有何理由悲观?"

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