机构投资者对比特币的需求在10月市场波动后急剧降温,引发市场对资金管理策略转向的质疑。根据Coinbase分析师David Duong分享的最新数据,自10月10日市场暴跌以来,加密资产托管公司已"悄然离场",比特币购买量跌至接近年内最低水平。Blockworks与Coinbase联合数据显示,继第二季度和第三季度初持续数月的机构稳定增持后,BTC买入活动近期呈现断崖式下滑。
机构资金流向骤变
图表显示,机构资金流入在8月中旬达到80亿美元峰值后持续萎缩,目前已降至约10亿美元,回落至早春时节水平。这种撤退态势出现在多重不确定性交织的背景下:地缘政治紧张局势升级、美国财政政策不明朗,以及市场正在等待可能重塑流动性环境的美联储公开市场委员会(FOMC)决议。
NEW: Crypto treasury companies have "ghosted" since the Oct. 10 crash, with$BTCbuying falling to near year-to-date lows, per Coinbase's David Duong.What's behind the sudden pullback?pic.twitter.com/xaTnwv86jG— Cointelegraph (@Cointelegraph)October 28, 2025
市场调整背后的逻辑
分析师指出,部分放缓趋势源于宏观对冲疲劳,以及比特币在110,000美元上方长期横盘后的投资组合再平衡。值得注意的是,以太坊和Solana的配置比例保持相对稳定,这表明部分机构可能正在进行加密资产内部轮动而非全面撤离。
历史规律或再上演
若历史具有参考价值,企业比特币持仓量的阶段性下降往往预示着大规模重新入场的开始——尤其是当链上储备减少时。部分分析师预期,这种模式可能在机构投资者等待波动率平缓后再度显现。
尽管比特币近日重新站上115,000美元关口,但当前的资金撤退揭示了一个更宏观的趋势:企业财务部门正保持审慎态度,直到FOMC政策明朗化,以及市场确认近期下跌是短期洗盘还是深度结构性调整的开端。

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