核心洞察
以太坊在币安平台上的期货/现货比率高于同类加密货币。交易所持有的以太坊储备量持续下降,已触及2025年低点。为何以太坊价格对整理区间的重新测试可能影响其供需特性?
交易者情绪转变
以太坊交易者近期展现出有趣动向。尽管多数主流币种出现反弹,数据显示以太坊投资者正随着复苏加速调整仓位。据观察,交易者乐观预期本轮涨势或将延续至周末乃至下周,这一判断主要基于币安期货/现货比率分析。
本周以太坊期货乘数急剧攀升,涨幅超过比特币、瑞波币、波场和SOL等其他主流加密货币。
根据CryptoQuant数据,飙升的期货/现货比率印证了短期价格走势预期,表明投资者正在加速布局以捕捉上行势能。这与先前市场因多头情绪持续受挫而产生的极端恐慌形成鲜明对比,意味着本周空头压力缓解正为多头预期复苏铺平道路。
关键支撑因素
当前核心问题在于这些观察能否支撑以太坊价格进一步上行。值得注意的是,短期看涨预期与另一重要现象形成共振——交易所以太坊储备量已降至12个多月以来最低水平。
本月稍早当抛压达到顶峰时,交易所以太坊存量曾短暂攀升,但令人意外的是,其增幅有限且迅速回归下降通道。
持续减少的交易所储备清晰印证了买家正积极吸纳折价筹码。虽然这一现象为看涨预期提供支撑,但需注意市场在经历剧烈抛售后趋于平静并非首次出现,部分投资者可能因此对看涨前景仍持保留态度。
衍生品与现货市场分歧
衍生品交易者似乎比现货交易者更具信心:以太坊未平仓合约从本周初的325.7亿美元局部低点反弹至发稿时的370亿美元上方。尽管未平仓合约增加,现货资金流却呈现净流出态势,若现货需求持续疲软,可能引发新一轮清算事件。
风险预警与机遇并存
以太坊价格刚刚重夺3000美元关键心理关口,该价位历史上既是重要里程碑也是整理区间。当前加密货币正处于多空博弈的关键节点——既往整理区间可能制约上涨尝试,导致控制权重回空方手中。
若需求持续疲软或进一步萎缩,看跌情景很可能上演,继而引发新一轮仓位清算并推动价格下行。反之,若在整理区间内需求加速复苏,或将推动更深度反弹。考虑到以太坊较2025年高点已存在显著折价,低估值的市场叙事可能持续发酵。
投资者可能选择持币待涨而非抛售,特别是当其确信市场即将开启深度复苏时。同时需注意,交易所供应持续收缩可能为以太坊营造供应紧缩环境。

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