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比特币历程:链上数据再评估启示

2025-11-03 05:39:52
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比特币历程:链上数据重新评估带来的启示

随着比特币价格逼近11万美元关口,链上数据分析师Ki Young Ju在经历对其早期预测的质疑后,提出了全新见解。尽管先前误判曾引发市场对链上分析可靠性的质疑,但最新趋势表明这些疑虑可能已不合时宜。

分析师转型:从价格预测到数据解构

此前,Ju着重指出链上分析面临的复杂性,包括ETF和企业比特币储备等波动因素。他决定停止直接的价格预测,转而深耕数据分析,以更清晰地呈现市场动态。最新公布的图表显示,比特币钱包的平均成本基础为55,900美元。尽管近期市值在一周内激增80亿美元反映出强劲的链上资金流入,但价格波动主要由抛售压力而非需求增长推动。

可持续增长还是动能衰减?

Ju分析指出,当前资金流入主要源自ETF和大型企业。当比特币达到11万美元时,长期持有者已获得可观收益,而ETF投资者正接近11.2万美元的关键成本线。

市场温度计:鲸鱼动向与矿工动态

值得关注的洞见包括:尽管处于盈利阶段,大额持有者("鲸鱼")的未实现利润仍保持温和水平,表明市场处于文火慢炖状态而非沸腾。具体表现为:
- 现货交易所流向期货平台的BTC数量减少
- 鲸鱼建立BTC多头仓位的倾向减弱
- 公共矿工在算力持续高企的环境下扩大运营规模
Ju警示称,期货市场BTC流入量下降可能导致价格停滞。当前期货市场杠杆率仍处高位,未平仓合约与USDT余额的关联印证了持续的投机行为。

结构性转变:从暴涨到稳态

市场需求目前主要由ETF和MicroStrategy等企业推动。尽管这些领域存在挑战,近期市场放缓凸显了ETF投资持续活跃对重燃上升动力的必要性。Ki Young Ju强调:"当前市场结构更注重纪律性持续增长,而非剧烈波动,这很大程度上由战略性长期投资驱动。"

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