比特币ETF流出2.3万亿韩元...对冲基金套利交易呈现撤离态势_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币ETF流出2.3万亿韩元...对冲基金套利交易呈现撤离态势

2026-01-24 08:16:45

ETF资金持续流出，市场担忧机构投资者加速撤离

近期，比特币现货ETF在四天内累计净流出达16.2亿美元，引发了市场关于机构投资者可能开始大规模撤资的担忧。随着盈利能力急剧下滑的“基差交易”策略吸引力骤减，对冲基金的抛售压力正给市场带来沉重负担。

资金连续撤离，龙头产品亦受影响

截至1月22日，美国上市的比特币现货ETF单日录得3211万美元净流出，已连续四日呈现资金外流趋势。此前，1月21日单日流出7.0871亿美元，20日流出4.8338亿美元。最近一周的总净流出已高达12.2亿美元。

具体到各ETF产品，贝莱德的iShares Bitcoin Trust当日遭遇2235万美元的资金流出，折合约249.5枚比特币，是当日损失最大的产品。尽管如此，IBIT仍保持着698.4亿美元的管理资产规模，持有约占比特币总供应量4%的比特币，维持其龙头地位。

富达的FBTC当日流出976万美元。灰度GBTC虽然日资金流大致持平，但其累计净流出额已达255.8亿美元，负向趋势仍在延续。市场分析认为，GBTC高达1.5%的管理费率是资金持续逃离的主要原因。

策略性撤退而非恐慌抛售

Bitwise、ARK 21Shares、VanEck、Invesco、Valkyrie、Franklin、WisdomTree等公司的ETF产品资金流动相对平稳，未见大幅波动。这表明当前的市场行为更倾向于策略性调整，而非全面的恐慌性抛售。

基差交易魅力不再，对冲基金调整头寸

本轮ETF资金外流的背后，是对冲基金策略调整的结果。据分析，“基差交易”策略的核心——即买入ETF并卖空期货的套利收益率，已降至年化5%以下，相比一年前约17%的水平吸引力大减，目前收益已接近美国短期国债收益率。

市场专家估计，约占ETF总持有者10%-20%的对冲基金足以影响短期资金流向。尤其在策略盈利空间消失后，他们正迅速平仓离场。

衍生品市场的数据也印证了这一点。芝加哥商品交易所比特币期货的未平仓合约量已低于币安，表明自ETF上市以来，美国机构参与基差交易的热情减退。目前一个月期年化收益率约为4.7%，扣除手续费和执行成本后，利润空间已近乎于零。

链上数据与市场指标显疲态

链上数据分析指出，被归类为“鲸鱼”或机构钱包的大型持有者近期并未增持比特币，反而呈现出派发迹象。同时，作为衡量美国机构需求关键指标的“Coinbase溢价”持续处于深度负值区间，明确显示出需求萎缩。

市场活跃度也在下降。截至22日，比特币日交易量降至377.7亿美元，较前一周下降28%。比特币价格一度跌破38600美元，随后在39982美元附近交易，周内跌幅超过5%。

杠杆高企，波动性风险上升

与此同时，比特币期货市场的杠杆率已升至去年11月以来的最高水平。这意味着市场对价格波动的敏感性增强，预示着未来出现大幅下跌或上涨等波动性扩大的可能性正在增加。

市场分化，资金进行战略性再平衡

在ETF市场整体承压之际，也出现了一些分化迹象。例如，以太坊现货ETF在22日单日流出4198万美元，表现疲软。

而基于瑞波币和Solana的ETF产品则录得小额资金流入。这表明美国机构投资者并未完全撤离数字资产领域，而是通过战略性再平衡来调整其投资组合。

关注市场中长期走向

ETF市场基本面的变化与当前的价格调整相互交织，数字资产市场中长期将呈现何种趋势，正成为市场关注的焦点。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文