MSTR股价剑指484美元？交易员激辩涨势顶点_新闻

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MSTR股价剑指484美元？交易员激辩涨势顶点

2025-12-04 08:39:44

关键洞察

在与战略公司首席财务官Andrew Kang进行问答后，瑞穗银行重申了对MSTR股票的"跑赢大盘"评级和484美元目标价。

交易员XO认为该股已在2025年5月触及455美元高点，其分享的图表显示MSTR股价此后未能收复该水平。

BoDoggos联合创始人Pio预测，尽管近期出现波动，MSTR股价仍可能达到1000美元或更高。

瑞穗维持看涨立场

12月3日，瑞穗分析师Dan Dolev在与战略公司首席财务官Andrew Kang进行问答后，重申了对MSTR股票的"跑赢大盘"评级和484美元目标价。该公司已筹集14.4亿美元资金以增强美元储备，并确保21个月的优先股股息支付能力，且无需出售比特币。

Kang向Dolev表示，公司计划在mNAV超过1时扩大储备，同时避免发行新的可转换票据，转而采用永久优先股权。他指出，按当前比特币价格，战略公司可维持运营三年以上，出售比特币仅是最后手段。借贷和备兑看涨期权等货币化方案仍处于探索阶段，资本策略仍聚焦于mNAV比率。

MSTR股价或已见顶

5月22日，交易员XO对瑞穗的看涨观点持相反立场，通过分析指出本轮涨势或在455美元附近见顶。其图表显示425至455美元区间存在阻力，该位置形成局部峰值，价格走势预计将持续整理至2025年中。

12月1日，XO更新图表说明为"既成事实"，指出股价再未触及455美元区域。更新后的图表显示，MSTR股价在跌破325美元支撑位后已跌至157.53美元，较5月峰值下跌超60%，导致年内累计跌幅达35%至40%。

看涨预测依然存在

11月30日，BoDoggos联合创始人Pio提出截然不同的预测，认为MSTR股价将突破1000美元，并批评那些未建立空头头寸却表达疑虑的投资者。他主张批评者缺乏实际投入，表示购入1000股即可使其成为百万富翁，但未给出达成目标的具体时间表。

此番言论发表之际，战略公司正面临多重阻力，包括明晟指数剔除风险及mNAV担忧，这些因素严重影响着投资者情绪。

指数审查与机构分歧

明晟公司启动对"数字资产国库"企业的审查，若公司超半数资产为加密货币则可能从股票指数中剔除，最终决定将于2026年1月15日前公布。摩根大通预估若被剔除可能引发约28亿美元资金流出，若其他指数提供商效仿，流出规模或增至88亿美元。

Michael Saylor向路透社表示战略公司正与明晟沟通，但认为剔除不会产生实质影响，并将公司定位为杠杆化比特币代表。摩根大通的风险提示引发争议，比特币支持者呼吁抵制该银行。批评者指责银行针对战略公司，而另一方则辩护称严格保证金要求属标准风险管理。

mNAV波动引发连锁反应讨论

战略公司mNAV于11月13日跌破1.0，后在11月21日反弹至1.2，远低于2025年初近2.7的峰值。该公司持有的65万枚比特币价值曾超660亿美元，而市值已降至约510亿美元。

首席执行官Phong Le明确表示，仅当mNAV低于1且外部融资不可用时才会出售比特币。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju警告称，在mNAV低迷时出售比特币可能引发死亡螺旋，但仍认为公司可通过再融资和增发股本等方式应对。批评者Peter Schiff则认为mNAV触发机制证实了基本面不稳定。

建立储备与调整展望

12月1日战略公司披露建立14.4亿美元储备金，资金来源于11月17日至30日期间发行的15亿美元普通股。该储备旨在覆盖至少12个月的优先股股息，并逐步建立24个月的缓冲资金。

根据备案文件，基于比特币年终价格在8.5万至11万美元的假设，公司下调2025财年展望。运营收入预期区间从亏损70亿美元至盈利95亿美元，较此前比特币达15万美元的预估显著调整。支持分析师认为储备金使息票支付与比特币波动脱钩，而质疑者则认为此举承认了纯比特币国库策略难以为继，美元缓冲标志着公司偏离了专注囤币的初始定位。

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