欧洲央行警示稳定币风险随市场激增_新闻

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欧洲央行警示稳定币风险随市场激增

2025-11-25 01:09:48

其市值已攀升至历史新高，突破3000亿美元，占据整个加密货币市场约8%的份额。这一迅猛增长既带来了兴奋，也引发了担忧。投资者将稳定币视为交易、支付和快速资金转移的有效工具，但监管机构担心其快速增长及与传统金融日益紧密的联系可能加剧金融风险。随着市场扩张，核心问题在于稳定币能否安全扩大规模，还是其固有缺陷将引发系统性风险。

为何稳定币比以往更重要

稳定币是通过锚定美元等主流货币来维持价格稳定的代币。这一简单理念使其成为加密世界不可或缺的基石。目前主流加密平台约80%的交易都涉及稳定币，因为交易者依靠它们快速调整头寸，无需每次通过银行周转资金。这一领域由两大主体主导。

欧洲央行指出，稳定币可能通过分流欧元区银行的零售存款而破坏金融体系稳定。稳定币总市值已突破2800亿美元。若发生挤兑将引发储备资产抛售，进而冲击美国国债市场

Tether当前市值达1840亿美元，USD Coin为750亿美元，两者几乎垄断了稳定币供应市场。推动增长的重要动力来自监管政策的明晰：欧盟去年出台《加密资产市场法规》（MiCAR）明确了发行方义务，美国近期通过《GENIUS法案》，香港也确立了监管框架。这轮监管浪潮增强了投资者信心，全球需求随之攀升。

虽然跨境支付和抗通胀常被提及为稳定币的应用场景，真实数据却呈现不同图景。日常用户仅贡献了少量交易量，研究表明零售规模的转账占比不足1%。目前稳定币仍主要是面向交易者而非大众的工具。

风险浮现的临界点

高速发展伴随潜在挑战。稳定币必须始终维持其承诺的兑付价格，一旦用户丧失信心，集体赎回可能引发挤兑并导致价格脱锚——此类情形在加密市场早有先例，并能迅速引发市场震荡。核心风险在于主流稳定币在传统金融市场持有巨额资产。

Tether与USDC已是美国国库券最大买家之一。若任一稳定币遭遇挤兑，其被迫抛售资产的行为可能冲击更广泛的市场。有分析师预测，到2028年稳定币规模可能达到两万亿美元，这将进一步放大潜在风险。

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