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Metaplanet股价在过去一个月下跌28%，反映出投资者对其依赖比特币持仓的担忧。该公司计划发行3.85亿股股票以筹集14亿美元，主要用于比特币购买和扩展其BTC期权业务。
Metaplanet的目标是到2027年持有21万枚BTC，近期购买使其持仓量增至20,136枚BTC。2025年9月9日，Metaplanet股价收于614日元（4.18美元），自8月下旬宣布大规模股票发行以来下跌超过30%。
2025年9月10日，该股交易价格为714日元（4.86美元），当日最高价为714日元（4.86美元），最低价为563日元（3.83美元）。平均成交量达到2983万股。市值为5397.7亿日元（36.7亿美元）。
这一下跌与比特币持仓公司面临的广泛压力一致，2025年9月9日比特币交易价格约为111,041美元。Metaplanet持有20,136枚比特币，价值22.51亿美元，在上市公司中排名第六。
Metaplanet股票发行引发稀释担忧
Metaplanet于2025年9月9日宣布发行3.85亿股股票，每股定价553日元（3.76美元）。此举旨在筹集2129亿日元（14.4亿美元）。
所得款项计划用于在2025年9月至10月期间购买比特币。发行价较2025年9月9日收盘价614日元（4.18美元）有9.9%的折让。此前股东于2025年9月2日批准发行最多5550亿日元的优先股。
稀释风险令投资者感到压力。流通股数量从2022年的5700万股激增至2025年中的4.59亿股。该公司利用股权发行来资助比特币购买。
截至2025年8月31日，持仓量达到2万枚比特币。进入成本总计32.42亿美元，而当前价值为22.51亿美元。
在三位数涨幅后，投资者获利了结。该股从去年低点到2025年中上涨超过10,000%。在2025年7月27日跌至1,150日元（7.82美元）之前，曾达到1,934日元（13.15美元）的年度峰值，跌幅达40%。获利了结导致7月暴跌，较历史高点下跌42%至1,100日元（7.48美元）。
到2025年8月19日，股价跌至3,350日元（22.78美元），较年度高点下跌54%。8月低点达到800日元（5.44美元），较峰值下跌55%。从前期低点超过15,000%的涨幅推动了均值回归。
比特币价格回调带来压力
比特币的回调影响了作为其代理的Metaplanet股价。BTC从8月高点124,200美元下跌超过11%至108,000美元。2025年9月9日，BTC收于111,041美元，下跌1.04%。
Metaplanet的策略将业绩与BTC挂钩。
截至2025年7月27日，持仓平均每枚成本为99,502美元，16,352枚BTC价值19亿美元。到2025年8月4日，17,132枚BTC价值19.6亿美元。回调侵蚀了国库价值的增长。
比特币持仓领域已趋于饱和。目前有100多家公司持有BTC，稀释了吸引力。MicroStrategy等同行从2024年高点下跌了25%。估值问题浮现。截至2025年9月4日，持仓与企业价值之间存在38亿美元的差距。
缺乏多样化造成了伤害。Metaplanet股票依赖BTC而没有广泛的收入来源。这家前酒店运营商一年多前转向数字资产。它经营酒店和其他业务，拥有17名员工。
总裁Simon Gerovich于2025年9月9日发文确认将发行规模从1.8亿股扩大至3.85亿股。筹资总额达2050亿日元（14亿美元）。计划购买更多比特币。
Metaplanet股东于2025年9月2日批准了决议。该公司长期目标是持有21万枚BTC。在日元贬值对冲中，融资挑战依然存在。
相对强弱指数在下跌前形成85.7的双顶。平均趋向指数为32显示下跌趋势动能。股价跌破1200日元（8.16美元）的38.2%斐波那契位。
如果跌势持续，500日元（3.40美元）的支撑位将受到关注。跌破1000日元（6.80美元）将确认进一步下跌。
