核心要点
知名做空机构创始人詹姆斯·查诺斯平仓微策略空头头寸。平仓源于比特币溢价收窄。市场估值效率得到印证。
做空大师撤离微策略
著名做空专家詹姆斯·查诺斯通过其社交媒体账号确认,随着微策略公司相对其比特币持仓的溢价水平下降,他已结束对该公司的做空操作。此举凸显加密货币相关股票的波动性,同时暗示微策略对比特币的依赖正改变其估值逻辑与投资者策略。
交易细节披露
查诺斯最初于2024年12月建立该交易头寸,当时微策略股价相对其比特币资产存在2.5倍溢价。随着溢价空间压缩,该交易最终实现35%的回报率。这充分展现微策略股价与比特币价格的高度相关性。
查诺斯公司创始人公开表示:"应询证实,我们已于昨日开盘时解除微策略/比特币对冲交易。"
市场连锁反应
微策略市值因溢价收缩从800亿美元回落至约150亿美元。公司现有债务规模在当前市场环境下持续影响其财务估值。作为比特币概念股标杆,其股价波动促使市场重新评估相关资产的交易策略。
深层启示
该案例为市场估值纪律提供研究样本,同时可能预示未来监管方向。与查诺斯当年做空安然公司的策略相比,当前资产溢价现象蕴含类似风险警示。

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