核心观点
欧洲央行日益担忧美元稳定币的快速增长可能引发宏观经济冲击,并迫使货币政策调整。今年稳定币市值激增近50%,这种爆炸性扩张引发市场担忧——若大型发行方突然抛售储备资产,或将导致市场动荡。
欧洲官员警告称,对锚定美元的代币依赖可能威胁货币主权和金融稳定。若主流稳定币出现问题,政府或将被迫干预。
监管机构拉响警报
荷兰央行行长奥拉夫·斯莱彭向媒体表示,突然发生的"稳定币挤兑"可能对经济造成冲击波,迫使欧洲央行调整政策。目前美元稳定币流通量已突破3100亿美元,较年初增长约50%。
政策制定者警告,这种快速扩张可能削弱货币主权和通胀控制能力。斯莱彭指出,若稳定币失锚导致资产被快速抛售,可能引发"严重到需要欧洲央行重新考量货币政策"的市场动荡。
稳定币狂飙的背后
以泰达币(USDT)和USDC为首的稳定币推动该市场呈爆发式增长。数据显示,自2024年底以来该领域市值已近翻倍,美国预测2028年可能突破2万亿美元。
这一数字远超分析师一年前的预期。欧洲对此高度警惕:多数稳定币由短期美债支持,意味着快速清算可能冲击全球货币市场。
欧洲央行的双重应对
欧洲央行管理委员会成员斯莱彭坦言难以预判加密冲击将导致降息还是加息,凸显问题的复杂性。他强调若发行量持续增长,稳定币"可能在某个时点产生系统性影响"。
顾问尤尔根·沙夫警告称,生息稳定币可能分流银行存款,"危及金融中介功能"。他同时指出,锚定美元代币的无序增长威胁欧洲货币主权,需战略级政策应对。
数字欧元加速推进
在风险警示的同时,欧洲央行正加速推进主权数字货币计划。上月该行宣布选择外部服务商开发数字欧元核心基础设施,涵盖从欺诈监控到应用开发的各个环节。
意大利财长公开表示稳定币对欧洲稳定的威胁超过贸易争端。诺贝尔经济学家让·梯若尔也警告,主要稳定币崩盘可能迫使纳税人承担救助成本。
监管框架持续完善
欧盟即将实施的《加密资产市场法规》(MiCA)将对"资产参照型代币"(含多数稳定币)实施储备金和治理规则。但官员暗示若市场持续膨胀,这些基础规则可能不足以防患。
正如荷兰央行行长所言:"若稳定币不够稳定,最终可能导致底层资产被快速抛售",迫使央行"重新思考货币政策"。曾经的小众加密代币,如今已被视为可能引发系统性风险的主流存在。

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