TLDR
核心要点
在永续合约交易领域持续扩张
手续费收入展现强劲韧性
- 尽管交易量份额降至8%,Hyperliquid仍以62%的持仓量领跑永续DEX市场
- HYPE代币现报47.12美元,24小时涨幅近5%,市值达127亿美元
- 分析师Patrick Scott认为基于收入和流动性,Hyperliquid仍是最具投资价值的永续DEX
- 随着价格形成更高的低点,60美元社区目标价正获得更多认同
- 面对Aster竞争仍保持约300万美元日手续费收入
Hyperliquid的HYPE代币近期持续走强,即便在这个不断演变的DeFi领域中,这家去中心化永续合约交易所正面临日益激烈的竞争。该代币当前交易价格为47.12美元,过去24小时上涨近5%,市值高达127亿美元,日交易量突破5.4亿美元。
市场格局演变
永续合约市场过去几年经历了重大变革。DeFi分析师Patrick Scott指出,永续DEX的市场份额已从2022年不到中心化交易所(CEX)永续交易量的2%,增长至上个月的20%以上。这一转变表明交易者正从币安等中心化平台转向去中心化替代方案的大趋势。
尽管行业整体增长,Hyperliquid的市场份额却显著下滑。其永续DEX交易量占比曾高达45%,近期已降至仅8%。与此同时,与币安关联的竞争对手Aster呈现爆发式增长,周交易量突破2700亿美元。Lighter和edgeX等新兴平台也实现三位数百分比的惊人增长。
竞争优势分析
但Scott认为Hyperliquid仍因几个关键因素脱颖而出。该交易所持续产生强劲收入,且其估值倍数相较同业处于合理水平。
最重要的是,Hyperliquid在持仓量方面保持主导地位,占据永续DEX市场约62%的份额。Scott强调,与衡量活跃度的交易量和收入不同,持仓量衡量的是流动性,往往具有"更强的粘性"。
超越永续交易的战略扩张
Hyperliquid的战略扩张举措可能进一步巩固其在更广泛DeFi生态中的地位。这些举措包括已承载100多个协议、总锁仓价值达20亿美元的HyperEVM网络。
该平台还在开发由贝莱德和Superstate持有储备金支持的稳定币USDH。此外,HIP-3计划将允许建设者通过质押大量HYPE来启动新的永续市场,Scott称这将为代币创造"需求池"。
这些多元化努力可能降低Hyperliquid对永续合约交易的单一依赖,为HYPE代币创造多重收入来源和应用场景。
技术面展望
技术分析师指出HYPE多个看涨信号。在修正阶段后,代币正形成更高的低点,在42美元附近建立支撑。移动平均线开始呈现有利排列,相对强弱指数(RSI)显示仍有上行空间。
社区已形成60美元的合理价值目标共识,这个心理关口成为预期HYPE下一轮上涨的锚点。需关注44至49美元之间的技术突破位,持续收于该区间上方将为更高估值铺平道路。
HYPE守住关键支撑位 突破均线→通向54-59美元路径 跌破42美元=警报,但多头仍有空间 当下的动量代币?别错过。#HYPE#HyperLiquid — Mr. CryptoCeek (@MrCryptoceek)2025年10月1日
手续费收入展现韧性
即便竞争加剧,Hyperliquid仍保持约300万美元的日手续费收入。这一稳定收入流证明该平台在Aster市场份额增长情况下的韧性和用户粘性。
部分社区成员推测"El Jefe"可能引入新机制,有望将日手续费提升至1000万美元以上。此类发展将显著改变竞争格局,可能使Hyperliquid重拾主导地位。
Scott也提醒,若Hyperliquid持仓量或收入实质性下降,或USDH稳定币未来一年未能获得流动性,其看涨论点将失效。目前他仍认为Hyperliquid比严重依赖激励计划推动增长的竞争对手更具优势。
HYPE代币现可在多家交易所交易,日交易量超5.4亿美元,表明即便市场动态变化,交易者和投资者仍保持强劲兴趣。