山寨币热炒升温，比特币抛压加剧_新闻

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山寨币热炒升温，比特币抛压加剧

2025-10-26 18:04:16

长期休眠比特币苏醒引发供应激增，市场阻力加剧

链上分析平台Glassnode数据显示，自10月中旬以来约有62,000枚比特币从长期休眠地址转出，导致市场供应量骤增。这些突然激活的比特币形成了新的阻力位，限制了比特币的向上突破能力。Glassnode指出，休眠代币池的持续萎缩可能标志着本轮周期中最强劲的比特币支撑趋势正在终结。

分析师表示："在没有强劲新增需求的情况下，任何价格上涨都将面临更大阻力。"历史数据显示，供应激活期往往与看涨动能减弱同步——2024年1月就曾出现类似模式，当时超过40万枚比特币离开长期存储状态，导致涨势放缓。

值得关注的是，虽然持有0.1-10枚比特币的小型钱包持续净卖出，但巨鲸钱包仍在持续增持。数据表明，10月期间鲸鱼账户持仓量持续扩大，显示机构或高净值投资者可能正在为长期强势布局，无视短期逆风。

美联储政策转向预期推动山寨币热潮

除比特币外，山寨币市场的乐观情绪正在快速升温。交易员和分析师普遍认为，宏观经济催化剂可能引发全面的山寨币暴涨。

加密货币分析师Crypto Rover将当前形势与2019-2021周期类比，当时美联储从资产负债表收缩转向量化宽松(QE)的政策转变，引发资金大规模涌入风险资产，催生了以以太坊为首、持续数年的加密牛市。

即将召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议被广泛预期将宣告量化紧缩(QT)的终结和新一轮QE的开始。这一政策转变将为全球市场注入大量流动性，与2025年底前再降息两次的预测形成共振——预计10月和12月各降息25个基点。

预测平台数据显示，交易员正押注这两次会议均会降息25个基点。美联储总资产占名义GDP比重已降至21.6%，创2020年以来新低，暗示政策制定者可能很快转向再扩张。

比特币主导地位下滑或预示山寨季启幕

技术指标方面，多个信号强化了山寨季叙事。分析师注意到，比特币主导率（比特币市值占加密市场总市值比例）正显现跌破多年上升支撑线的迹象。

历史数据显示，当比特币主导率确认跌破关键支撑后，资金往往从比特币轮动至山寨币。2017年和2021年的重大行情启动前都出现过类似走势，当时资金大量涌向中低市值资产。

与此同时，山寨币总市值正呈现与以往爆发性牛市前相似的分形模式。技术派交易员认为，这暗示市场结构正在潜在突破前进行压缩整理。

分析师警示：市场或已见顶

不过并非所有人都相信涨势将持续。分析师Ali Martinez警告称，比特币可能已完成其牛市周期。根据其分析，在前几轮周期中，比特币总是在熊市底部后的第1,064天达到峰值。

若历史重演，考虑到当前距离2022年11月底部已过去1,064天（期间比特币创下约126,220美元的历史新高），市场顶部可能已经出现。Martinez建议交易者应为潜在的周期性降温做好准备，然后才会迎来下一轮持续上涨。

目前市场正处于十字路口：休眠比特币的抛售和谨慎情绪暗示短期盘整，但流动性预期增强与比特币主导地位减弱，可能正在为下一轮山寨币大涨搭建舞台。

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