比特币11月跌势加剧,创年度最深回调纪录
比特币的十一月下跌行情已演变为本年度最剧烈且最持久的回调之一,目前市价徘徊在83,000美元附近,下行趋势依然坚挺。此次延续了始于十月历史高点后的45天连跌,已吞噬比特币超30%市值。本次下跌的特殊性在于,分析师们逐渐形成共识:市场正在逼近"最大痛苦区间"——这一区域在历史上往往标志着投降式抛售与周期底部的形成。
最大痛苦目标位:8.4万与7.3万美元
Bitwise Europe研究主管安德烈·德拉戈什指出,两个成本基准线将决定本轮抛售的可能终点:其一是全球最大比特币现货ETF——贝莱德IBIT的持仓成本线84,000美元;其二是比特币最大企业持有方微策公司的估算成本基准73,000美元。德拉戈什认为,若价格重新下探任一区间,可能引发全周期"清盘效应",清除市场剩余杠杆,并为两者之间的最终底部奠定基础。他将这些区域称为"跳楼价区间",认为这将彻底重置2025年积累的全部投机头寸。
ETF资金外流与结构性抛售持续
临近十一月下旬,市场压力持续加剧。现货ETF生态系统本周出现有记录以来最大单日赎回量,加速了比特币跌势,并引发衍生品市场连锁平仓。随着比特币跌破关键支撑位且波动率持续攀升,市场已进入由结构性资金流动主导而非宏观消息驱动的阶段。
后市走向分析
若比特币延续既往周期规律,最终清盘通常会在触及最大痛苦区间后迅速到来。德拉戈什的模型显示,当前价格下方即是投降区域,8.4万-7.3万美元区间将成为长期投资者开始承接抛压的潜在范围。尽管底部究竟位于区间上沿还是更深的微策成本线尚不确定,但分析师们一致认为:下一波重大走势将决定本轮周期的最终走向。

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