欧元稳定币如何化解欧盟对美元的忧虑_新闻

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欧元稳定币如何化解欧盟对美元的忧虑

2025-11-20 00:29:01

欧盟央行官员警示美元稳定币或威胁货币政策独立性

欧盟央行决策者近期提出，美元锚定稳定币的普及可能削弱其货币政策调控能力。过去一年间，美国监管政策明确化推动稳定币市场迅猛发展，每月市值均创新高。但欧洲央行（ECB）担忧危机时期美元资产占比攀升可能带来的系统性风险。

欧元稳定币发行商的困境与出路

尽管欧元和英镑稳定币发行商同样意识到风险，他们却对数字欧元等方案能否及时提供替代选择存疑。这些机构认为，建立繁荣的欧洲稳定币生态才是抵御美元化的有效途径。

欧洲央行市场基础设施与支付部门顾问于尔根·沙夫指出，美元稳定币在欧洲的扩张可能重现"美元化经济体的典型特征"，导致央行"对货币条件的控制力被削弱"。这种风险在用户追求欧元计价工具无法提供的"安全感知或收益优势"时将尤为突出。

荷兰央行行长奥拉夫·斯莱彭向《金融时报》表示，若美元稳定币保持当前增速，"终将形成系统重要性"，届时任何挤兑都可能迫使ECB调整货币政策以确保金融稳定。

市场格局悬殊的挑战

目前3000亿美元的稳定币市场中，美元稳定币占比高达99%，而欧元稳定币规模仅3.5亿欧元。冰岛稳定币发行商Monerium首席执行官吉斯利·克里斯特扬松指出："稳定币初期爆发源于加密货币交易所缺乏传统银行服务的需求，而美元作为加密货币主要计价资产的地位，自然造就了美元稳定币的主导局面。"

他认为欧元稳定币可以通过拓展应用场景缩小差距："制约欧元稳定币发展的主要障碍在于，除加密投机外，尚未建立足够吸引主流用户的现实应用场景。"其公司预计到2026年，支付场景创新将推动市场格局显著变化。

数字欧元的争议

虽然ECB自2020年启动数字欧元研究，计划2026年提交立法提案，但行业人士质疑其效果。英国稳定币发行商Agant创始人安德鲁·麦肯齐批评现有CBDC方案"功能有限、结构欠佳，且缺乏对流通特性的基本认知"，难以匹敌主流稳定币的"可及性、功能性与全球流通能力"。

克里斯特扬松强调，拟议2029年推出的数字欧元可能错失应对稳定币浪潮的最佳时机。持仓限额等设计或将抹杀私营稳定币的可扩展性优势，且数字欧元作为"竞争性产品"反而可能阻碍欧洲本土稳定币生态发展。

央行与私营部门的协作空间

麦肯齐指出，稳定币本质上仍与法币银行体系紧密关联，英国央行近期提出的流动性支持方案显示，央行未来可通过新形式在支付基建中保持核心作用。无论采取私营稳定币还是ECB监管的数字欧元形式，欧洲货币主权之争终将取决于数字货币的发展进程。

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