Bitwise首席投资官强调合规ICO将成为加密货币下一轮上涨关键_新闻

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Bitwise首席投资官强调合规ICO将成为加密货币下一轮上涨关键

2025-11-12 22:44:47

核心亮点

Coinbase推出合规ICO平台：该新平台将在严格规则下上线经全面审核的加密项目，首个项目为11月上市的Monad（MON）。

Bitwise首席投资官预判下一轮加密牛市：合规ICO可能筹集数十亿美元资金，媲美IPO市场，为投资者提供更安全的直接参与渠道。

加密资本形成新时代：受监管的代币发行旨在修正过往ICO问题，或将重塑加密项目融资方式。

行业新篇章

Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan指出，加密货币行业可能正在开启资本形成的新纪元。他在周二晚间发布的客户报告中提出，新一轮合规首次代币发行（ICO）或将成为下一轮加密牛市的主要驱动力。

Hougan特别强调Coinbase将于11月10日推出的代币销售平台具有里程碑意义，称此举标志着"首次代币发行进入受监管的新时代"。他将资本形成——即企业家筹集资金、创建新企业和就业机会的过程——列为加密货币颠覆传统金融的第四大基础支柱，前三大分别为比特币对黄金的重构、稳定币对美元的重构，以及代币化对交易结算的重构。

"这些每个都是数万亿美元级别的机会，足以推动加密市场长达一代人的牛市，"Hougan写道，"我预计最终大多数资产将被代币化，多数美元将通过稳定币流转，比特币将获得与黄金同等的广泛认可。"

今昔差异

Hougan指出ICO并非新概念。2017-2018年的繁荣期允许项目通过代币销售直接融资，但在欺诈行为和监管打击中基本崩溃。他表示当前关键区别在于更强的监管和结构化框架。

他援引美国证券交易委员会主席Paul Atkins关于安全港和合规代币发行制度的呼吁，并重点介绍Coinbase平台的运作模式：每月在严格披露要求和内部人士锁仓限制下上线一个经全面审核的加密项目。首个上市项目Monad（MON）将于11月17-22日进行代币销售，其主网计划于11月24日启动。

"简言之，通过自我监管，该平台旨在修正2017-2018年ICO时代的诸多弊病，"Hougan表示。

前景与影响

展望未来，Hougan预测合规ICO模式可能在2026年产生"至少六宗十亿美元级ICO"，或能与部分传统IPO市场比肩。作为对比，2024年美国市场共完成176宗IPO，募集资金总额330亿美元。

对创业者而言，该模式可提供更低成本的资金和更直接的散户投资者渠道。Hougan认为Coinbase将成为主要受益平台，称其"不仅是加密界的嘉信理财，更是嘉信+高盛+纽交所的综合体"。他还指出以太坊和Solana等可编程区块链可能通过承载这些新项目获益。

从更广阔的市场视角，Hougan表示如果ICO复兴叙事成真，将强化加密资产配置逻辑，因为生态系统已随着稳定币和代币化的出现趋于成熟。

"当今加密领域比几年前更有吸引力，因为我们为其故事增添了稳定币和代币化章节。如果开始见证通过快速ICO募集数十亿美元资金，这个故事只会更加丰满。"

风险警示

Hougan的报告同时指出加密投资风险。加密货币投资存在显著风险：价格可能剧烈波动，各国规则不一，缺乏经验或低风险承受能力的投资者面临真实挑战。过往ICO失败案例、监管打击以及全球规则缺失仍使市场难以驾驭。

Bitwise认为受监管的合规代币发行可能改变加密项目融资方式。虽然尚不确定这种方式能否催生长久牛市，但它确实标志着加密新创企业与投资者连接方式的显著转变。

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