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SEC驳回杠杆ETF申请:风险值超限200%

2025-12-03 17:44:48
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美国证交会严控杠杆ETF 三倍五倍产品面临合规障碍

美国证券交易委员会近期对申请发行3倍及5倍杠杆交易所交易基金的机构发出警告,明确表示在当前法规框架下,任何试图规避联邦杠杆限制的行为都不会获得批准。12月2日,SEC投资管理部向Direxion Shares ETF信托代表律师发送"风险提示"邮件,指出该机构于10月提交的注册申请存在合规性问题。


监管援引衍生品新规

根据1940年《投资公司法》第18f-4条款规定,开放式基金的风险价值不得超过基准投资组合风险的200%。SEC在信函中要求发行方"修改投资目标与策略以符合18f-4规定,否则应撤回申请"。业内人士透露,多家发行机构曾试图通过技术漏洞突破200%的风险价值限制。


高杠杆ETF暗藏巨大风险

晨星公司ETF分析师指出,三年前上市的单股基金中超过半数已清盘,17%的产品在存续期间价值缩水超98%。数据显示,过去五年间共有350个交易日出现单日波动超33%的情况,足以让3倍杠杆产品完全蒸发。分析师强调,每日调仓机制导致的波动加剧和价值衰减将使投资者面临极大风险。

尽管当前监管环境对创新策略展现包容态度,但5倍杠杆单股ETF仍在挑战政策底线。市场观察人士认为,严格限制杠杆比例实际上是在保护普通投资者免受极端市场波动的冲击。

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