a16z敦促美国证监会更新注册投资顾问的加密货币托管规则_新闻

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a16z敦促美国证监会更新注册投资顾问的加密货币托管规则

2025-04-17 13:51:01

Andreessen Horowitz呼吁SEC改革数字资产托管规则

知名风险投资公司Andreessen Horowitz（a16z）近日向美国证券交易委员会（SEC）提交正式信函，呼吁对注册投资顾问（RIAs）的数字资产托管规则进行全面改革。在4月9日提交给SEC加密工作组（Crypto Task Force）的信件中，a16z建议在特定条件和明确的安全保障下，允许RIAs直接持有加密资产。

行业呼声：更新过时的托管模式

SEC对这些建议的回应将决定投资顾问在管理加密资产时能在多大程度上摆脱过时托管模式的束缚。作为加密领域的重要投资方和政策参与者，a16z已成为行业改革的关键声音。该公司随后发布博客文章，阐述了五项核心的"加密托管原则"，旨在为改革提供路线图，同时保护投资者利益。

a16z在信中指出："我们相信委员会应提供新的指导方针，以促进加密资产的托管安排，即使这只是在新规则出台前的临时措施。"公司还敦促SEC允许RIAs自行托管证券型代币（即作为证券的加密资产），并"明确RIAs对加密资产的自我托管不会与托管规则或受托责任相冲突"。

传统规则的局限性

根据1940年《投资顾问法》，RIAs作为受托人管理客户投资组合，必须遵守严格的托管、记录保存和披露规则。但a16z认为，这些规则是为完全不同的金融体系设计的，在那个体系中，资产不涉及私钥或链上投票权。

a16z在提交文件中呼吁SEC承认并非所有加密资产都相同，也并非所有托管解决方案都同样可用。公司指出，加密资产通常带有经济或治理权利，如质押、收益耕作或链上投票，这些权利在传统托管账户中可能无法实现。

提出具体改革建议

a16z建议："根据这一原则，我们认为RIAs应选择允许其行使经济或治理权利的第三方加密托管人。如果第三方无法同时满足这两个要求，RIAs将资产转移至临时自我托管不应被视为脱离托管。"

公司还警告不要采用"热钱包与冷钱包"等僵化分类，而是提倡建立一种安全架构，无论采用何种存储方式，都能减轻丢失、盗窃或滥用等关键风险。

a16z澄清："我们的目标不是将托管规则的适用范围扩大到证券之外，而是提供一种基于标准的方法，将《投资顾问法》托管规则的目标——安全性、定期披露和独立验证——扩展到新的代币资产类别。"

监管环境的变化

这封信提交的前一天，时任SEC代理主席Mark Uyeda表示，该机构可能会重新审视其1亿美元的RIA注册门槛。Uyeda在证券法会议上表示，他已要求SEC工作人员评估该门槛"是否仍然合适"，并暗示即将进行的改革可能会减轻小型公司的负担。

尽管新确认的主席Paul Atkins已接替Uyeda，但他的言论表明，监管调整仍然是SEC内部的重要议题。

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