超1040亿美元休眠比特币异动，持币者纷纷套现离场_新闻

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超1040亿美元休眠比特币异动，持币者纷纷套现离场

2025-11-07 02:19:39

长期持有者沉寂多年后开始抛售比特币

自2024年以来，价值超过1040亿美元的长期持有比特币发生转移，引发市场热议——究竟是早期参与者正在退出市场，还是这仅仅反映常规交易活动？链上分析数据显示，比特币近期从约12.6万美元回调至10万美元附近的价格走势，恰逢长期持有者活动显著增加。据行业媒体报道，过去30天内有超过40万枚BTC流出长期持有者钱包。

两年抛售趋势持续

银河数字研究主管亚历克斯·索恩指出，这种现象延续了两年来的老旧地址抛售趋势。仅2025年就有超过47万枚持有五年以上的比特币被转出，结合2024年数据，总价值突破1040亿美元，相当于所有沉寂超五年比特币总量的近半数。"这是史无前例的大规模筹码派发"，索恩如此评价当前局面。

投资者启示

尽管千亿级老旧比特币流动暗示着重大供应变化，但分析师指出，当前抛售主力仍是近期周期交易者，而非比特币最早期的投资者群体。

关于"元老抛售"的争议

里德学院教授特洛伊·克罗斯认为，若早期持有者大规模退出，意味着他们不再将比特币视为区别于传统IPO投资的特殊资产。对此观点，链上分析师Checkmate提出异议，指出所谓"元老抛售"具有误导性——2025年复苏的供应量中，主要来自持有6个月至2年的代币（典型交易者资产），而持有3年以上的钱包仅贡献17万枚。区块链公司Blockstream CEO亚当·贝克支持该结论："图表显示完全不同的故事，流动代币多属于近期周期交易者。"

比特币面临双重压力

与此同时，现货ETF资金流入疲软加剧了比特币价格修正。加密量化数据显示，比特币ETF七日累计净流出达210亿美元，创六周最大跌幅。分析师称之为"双线抛售浪潮"——机构ETF投资者与长期持有者同步减仓。此前吸收老旧钱包抛压的ETF需求现已逆转，使支撑因素转为供应来源。有分析师警告："除非机构需求回升或长期持有者停止抛售，否则比特币短期走势可能继续承压。"撰稿时比特币报价101,200美元，较历史高点回落20%，但链上指标显示持有一年以上的总供应量仍处历史高位。

投资者启示

虽然ETF资金外流和长期持有者活动压制比特币价格，但宏观数据表明多数资深投资者尚未完全离场。

展望：常规调整还是离场信号？

无论以何种标准衡量，2024年以来的比特币供应复苏规模都相当可观，但分析师解读分歧。部分观点认为这是市场成熟的表现，随着ETF等机构产品发展，长期投资者自然进行资产配置；另一派则视之为多年上涨后最强持有者开始撤退的警示信号。可以确定的是，比特币流动性格局正在转变——随着更多长期持有的代币重新流通，持有者与活跃交易者之间的博弈将决定当前10万美元关口是坚实底部，还是更深回调前的短暂停留。

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