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BitMine董事长:加密货币崩盘暴露资产负债表重大漏洞

2025-11-21 18:44:46
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加密货币市场暴跌暴露做市商资产负债表重大缺口

BitMine分析师汤姆·李指出,近期加密货币市场暴跌可能导致主要做市商的资产负债表出现巨大缺口。在接受采访时李表示,10月10日的市场急跌似乎让多家交易公司措手不及,导致它们缺乏维持市场稳定所需的资金储备。

做市商持续承压

李将加密货币做市商的作用类比于传统金融中的中央银行,强调它们在市场动荡时期对维持交易顺畅运转的关键作用。这些公司严重依赖活跃交易者作为主要收入来源,当加密货币交易者在剧烈波动中退场时,公司日常运营资金便捉襟见肘。这种资金短缺迫使它们进一步缩减资产负债表规模以释放流动资金。

“他们的资产负债表出现了需要填补的漏洞,”李解释道,“为此必须削减业务规模。如果价格持续下跌,将引发更多抛售,这种恶性循环已持续数周。”这位高管警告称,在做市商应对资金短缺期间,市场可能还需经历更多阵痛才会趋于稳定。

与2022年周期的对比

李回顾了2022年的类似情况,当时行业花费约八周时间才消化资金缺口。当前阶段已持续六周左右,预示着距离恢复平稳交易仍有时日。他补充说明,比特币和以太坊通常作为整体市场的先行指标,今年缓慢复苏的走势也印证了这一规律。

在资产负债表恢复稳定、做市商重新获得全力支持交易的能力之前,价格波动可能持续令投资者不安。数据显示比特币在此次暴跌前曾突破121,000美元高点,目前已回落至约86,900美元,其他主要替代币也呈现相同下行趋势。

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