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Richard Teng称比特币35%跌幅"健康" 波动性不逊科技股

2025-11-22 03:59:44
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币安首席执行官谈比特币近期波动

币安首席执行官Richard Teng近日表示,近期比特币的下跌反映了加密货币特有的不稳定性,同时强调该资产的波动性现已与广义金融市场走势高度同步。

市场调整的驱动因素

Teng指出去杠杆化加剧和全球避险情绪是本次抛售的主要驱动因素,并补充说明比特币当前价格仍较2024年初上涨超一倍。他将此次调整称为"健康整固",认为这有助于清除过度杠杆并为可持续增长奠定基础。

具体数据表现

截至2025年11月21日,比特币交易价格约为82,414美元,较2025年10月6日的历史高点126,198美元下跌34.3%。根据市场数据,加密货币总市值从4.28万亿美元的峰值下降33.8%至2.83万亿美元。

波动性特征分析

Teng特别强调了比特币的波动性特征。该资产30日实现年化波动率目前维持在52%-58%区间,较2013年181%的峰值和2025年23%的低点明显回落。虽然仍高于标普500指数约16%的波动水平,但比特币的波动性已显著低于包括特斯拉(66%-68%)、超微电脑(74%-78%)及Palantir(62%-65%)在内的多家美国头部成长股。

市场关联性变化

今年八月初和十月底两段市场剧烈波动期间,标普500指数的短期(20日)实现波动率在数个交易日内实际超过了比特币,这种罕见现象被市场参与者视为宏观关联性增强的佐证。

市场成熟度演进

Teng与顶级市场分析师认为,随着流动性深化、机构参与度提升以及现货比特币ETF等合规产品的成熟,比特币的风险特征正逐渐向创新成长股靠拢,而非早年的剧烈震荡格局。尽管本次调整导致永续期货市场清算金额达数十亿美元,但业内普遍将其视为常规避险行为,而非数字资产系统性风险的征兆。

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