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比特币S2F模型预测本轮周期峰值将达22万美元,专家警告“未反映机构需求”

2025-10-27 04:28:28
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比特币S2F估值模型预测本轮周期峰值或达22.2万美元 专家呼吁理性看待

作为比特币最具代表性的估值模型,存量-流量比(S2F)模型预测当前周期比特币价格峰值约为222,000美元(约合3.09亿韩元)。然而分析师警告投资者不应过度依赖该模型。

模型存在明显局限性

欧洲研究主管安德烈·德拉戈什通过资产管理公司Bitwise指出:"S2F模型完全排除了需求因素,仅以比特币减半周期作为价格预测依据。"他认为这种设计导致模型无法充分反映市场现实,建议投资者保持审慎态度。

比特币减半机制每四年发生一次,新币挖矿供应量随之减半。S2F模型基于这种供应收缩机制,通过计算资产存量与新增流量的比率来预测价格。但德拉戈什强调,该模型未能体现当前机构投资需求激增的市场特征。

机构需求已成关键变量

"通过比特币ETP产品和企业财务配置产生的机构需求,已超过最近减半后年度供应量的7倍以上。"他特别指出,在当前市场环境下,需求因素对价格的影响力远超供应端变化。

这项分析发布之际,正值比特币ETF获批引发传统金融领域高度关注。研究结果再次表明,用简单的供应模型解释复杂的市场结构存在明显不足。市场参与者需要建立更立体的分析框架,方能做出准确判断。

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