什么是DeFi与加密货币中的真实世界资产（RWA）？_新闻

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什么是DeFi与加密货币中的真实世界资产（RWA）？

2026-01-06 23:10:44

真实世界资产

真实世界资产将现实世界的价值与去中心化金融相连接，拓展了链上金融的范畴，使其不再局限于纯粹的原生加密资产。真实世界资产的代币化遵循一个结合了法律验证、链上透明度以及去中心化金融驱动的供需关系的结构化流程。通过将去中心化金融锚定于真实经济活动，真实世界资产正成为去中心化金融可持续增长和结构性改革的关键驱动力。

真实世界资产通过代币化，将真实经济价值引入去中心化金融，在传统金融与区块链之间架起桥梁，同时重塑流动性、实用性及长期资本流动。代币化已成为区块链生态中最引人注目的方向之一。其核心是将资产或服务转化为数字代币的过程，使得现实世界的价值能够以更高效的方式在链上表示和管理。真实世界资产在这一转型中扮演着核心角色。

真实世界资产指的是具有明确货币价值的有形或可衡量资产，例如黄金、房地产或碳信用额度，它们被代币化并以可交易的数字形式在区块链上呈现。通过这一过程，传统上存在于链下的资产得以映射到去中心化网络中，为所有权和转移解锁了新的可能性。

随着去中心化金融的持续发展，真实世界资产在去中心化金融生态系统中的关联性日益增强。通过整合真实世界资产，去中心化金融协议不再局限于纯粹的原生加密资产。相反，它们能够接入源自实体经济的价值，从而扩展了链上金融的范围和实际效用。

因此，将真实世界资产整合进去中心化金融，常被视为传统金融资产与去中心化金融如何融合的最清晰例证之一。真实世界资产并非彻底取代现有体系，而是在传统市场与基于区块链的金融之间搭建了一座桥梁，指向一个连接更紧密、更具可持续性的金融基础设施。

真实世界资产的运作机制

在探讨真实世界资产如何在去中心化金融中被使用之前，首先理解其实际运作方式至关重要。从根本层面看，关键问题简单而核心：我们如何确保一个真实世界资产代币是其声称所代表的现实世界资产的合法链上代表？

在实践中，真实世界资产的运作可分解为三个核心阶段：链下规范化、信息桥接，以及真实世界资产协议的供需匹配。

✅ 链下规范化

在任何现实世界资产能被整合进数字账本之前，其价值、所有权和法律地位必须在现实世界中得到明确确立。这项链下基础工作对于确保最终生成的真实世界资产具有可信基础至关重要。

估值通常需考虑市场定价、历史表现及资产实物状况等因素。同时，所有权必须在法律上无争议，并能通过正式文件（如契约、合同或发票）进行验证。若无此步骤，真实世界资产将缺乏链上使用所需的法律与经济可信度。

✅ 信息桥接

链下基础就绪后，流程进入代币化阶段。在此阶段，资产信息被转化为数字代币，关键数据（如资产价值和合法所有权证明）被直接嵌入代币的元数据中。

得益于区块链的透明度，这些元数据可供公开查验，使参与者能够独立验证真实世界资产代币的真实性。当涉及受监管的资产或被归类为证券的资产时，合规技术变得尤为重要。这可能涉及与持牌证券型代币发行商合作、遵守特定的“了解你的客户”和“了解你的业务”标准，以及在经批准的证券型代币交易所上架代币。

✅ 真实世界资产协议的供需匹配

最终阶段围绕供需展开，主要由专注于真实世界资产的去中心化金融协议驱动。这些协议具有两大关键功能。其一，它们促进新真实世界资产的创建和上链，扩大链上可用的代币化资产范围。其二，它们着重于吸引投资者兴趣，鼓励用户在去中心化金融市场内购买、持有和交易这些资产。

通过这一三阶段流程，真实世界资产超越了抽象概念的范畴。它们转变为去中心化金融生态系统中实用、可操作且日益重要的组成部分，将现实世界的估值体系、法律结构和信任假设引入了去中心化的数字环境。

为何真实世界资产成为去中心化金融转型的催化剂

总锁定价值是去中心化金融最重要的指标之一。它衡量了锁定在各个去中心化金融协议中的资本总量，一般而言，更高的总锁定价值通常意味着更大的实用性和用户信心。

2021年11月，去中心化金融总锁定价值达到约1800亿美元的峰值，推动了被称为“去中心化金融之夏”牛市周期的高潮。在高收益、快速实验和强劲投机势头的驱动下，资本大量涌入链上协议。

然而，随着市场状况恶化，这种乐观情绪迅速逆转。到2022年6月，去中心化金融总锁定价值降至498.7亿美元，意味着在短短七个月内估值下跌了72.3%。造成这一缩水的一个关键因素是许多去中心化金融协议缺乏现实世界实用性，加之其脆弱的代币经济模型在流动性条件收紧时难以为继。随着信心受损，资本逐渐从生态系统中流失。

此次低迷引发了去中心化金融投资者思维的根本转变。越来越多的参与者开始优先考虑稳定、长期的价值机会，而非追逐短期收益或不可持续的激励方案。在2021年后的环境中，这一转变愈发显著。

在此背景下，真实世界资产开始受到关注。与纯粹的投机性链上资产相比，真实世界资产提供了对源自实体经济价值的敞口，使其更符合寻求持久性和风险调整后回报的投资者的需求。因此，对真实世界资产的关注度明显上升，使其定位为推动去中心化金融持续结构性改革的关键驱动力——这一改革旨在将去中心化金融锚定于更稳定、更可持续的价值来源。

在去中心化金融中使用真实世界资产的优劣

🚩 优势

真实世界资产的代币化引入了多项引人注目的优势，正在重塑投资策略和更广泛的加密金融格局。

流动性增强是最直接的益处之一。传统上流动性差且交易缓慢的资产，例如房地产，可以通过真实世界资产代币化转变为代币。一旦上链，这些资产的交易和获取将变得容易得多，使得更广泛的投资者群体能够参与此前难以进入或退出的资产。

另一主要优势是份额化所有权，这是真实世界资产最具吸引力的用例之一。通过将房地产等高价值资产分解为更小的代币化单位，真实世界资产显著降低了普通用户的进入门槛。这使得多个投资者能够汇集资金，共同拥有由代币代表的资产，而无需进行单笔巨额的前期投资。

透明度也是一项关键优势。区块链透明且不可篡改的账本确保与真实世界资产相关的每一笔交易和所有权细节都被记录在链上，并可公开验证。与许多传统金融系统相比，这减少了信息不对称并增强了信任。

最后，包容性发挥着重要作用。通过去中心化金融渠道流转的代币化资产，为新的市场和金融工具开放了访问权限。这不仅为现有投资者创造了额外机会，也吸引了新的参与者，从而增强了围绕真实世界资产构建的整个金融生态系统的韧性和增长潜力。

❗ 局限

尽管真实世界资产提供了一种将实体资产与数字金融整合的开创性方式，但它们也伴随着显著的局限与挑战。

监管复杂性仍是最大的障碍之一。真实世界资产和去中心化金融面临着多层次且常常是碎片化的监管要求。这些规则可能因资产类型、地理位置、司法管辖区，甚至用于代币化的特定区块链平台而有很大差异。

安全性考量同样至关重要。为使真实世界资产正常运作，实体资产与其数字代币表征之间的链接必须牢固可信。此链接中的任何薄弱环节都会增加欺诈、争议或法律挑战的风险，从而削弱对系统的信心。

最后，可扩展性构成了技术挑战。支持真实世界资产代币化的平台必须能够处理高交易量和大规模数据流。若缺乏足够的可扩展性，基础设施可能难以支撑广泛采用和机构级使用。

综上所述，这些优势与局限共同凸显了为何真实世界资产既是推动去中心化金融未来发展的强大催化剂，也是一项复杂的挑战。

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