比特币持仓企业面临投资者信任危机
NYDIG最新研究显示,以囤积比特币建立声誉的企业正逐渐失去投资者信心。尽管比特币价格仍接近历史高位,这些公司的市场溢价却持续下滑。
比特币囤积热情降温
该行业目前持有超过84万枚比特币,其中某头部企业独占63.7万枚。但新增收购速度已大幅放缓:该企业8月仅购入1200枚比特币,而此前单月购买量曾高达1.4万枚。规模较小的竞争者同样缩减了采购规模,当前购买量不足今年早期的五分之一。行业增长率从2025年初的三位数暴跌至个位数。
估值缩水背后的逻辑
投资者似乎不愿再为这些企业的股票支付相对于其比特币储备的溢价。NYDIG分析师格雷格·西波拉罗指出多重原因:市场担忧代币解锁带来的供应压力、比特币强势上涨后的获利了结、新股发行导致的股权稀释,以及各企业财库策略的同质化。简言之,曾经推动估值飙升的市场狂热已转变为审慎观望。
行业企稳的可能路径
西波拉罗认为,股票回购计划或能通过减少流通股数量和巩固资产净值来重建市场信心。他警告称,若缺乏此类措施,即将到来的IPO浪潮和并购上市可能引发早期投资者套现离场,形成新一轮抛压。
行业发展的深层启示
数字资产财库去年曾作为间接投资比特币的创新工具风靡华尔街。但随着溢价收缩和增持放缓,市场或许正在传递一个信号:简单的"买入并持有"策略已不再具有足够吸引力。要维持投资者兴趣,相关企业可能需要重新思考如何突破单一的比特币囤积者定位。

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