比特币矿工面临空前盈利压力_新闻

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比特币矿工面临空前盈利压力

2025-12-02 17:49:47

比特币算力收益降至35美元/PH/s，跌破盈亏平衡线

矿工现面临回报周期长于下一次减半周期的困境。持续攀升的网络算力使本已微薄的利润空间承受更大压力。

算力收益与成本倒挂

行业数据显示，比特币挖矿盈利水平已跌至历史新低。受11月比特币价格大幅回调影响，矿工现阶段的算力收益已无法覆盖运营成本。三季度矿工每PH/s算力收益约为55美元，目前骤降至35美元/PH/s。而主流上市矿企的综合成本中位数达44美元/PH/s，这意味着多数矿工已陷入亏损运营状态。这一严峻趋势即使对高效运营的矿场也构成巨大压力。

算力激增加剧行业困境

比特币全网算力正逼近1.1 ZH/s的历史峰值。虽然算力增长通常体现网络信心，但随之提升的挖矿难度摊薄了单个矿工的收益份额。当前每单位算力成本更真实反映了实际收益状况。随着盈利空间收缩，即便使用最新一代ASIC矿机的矿工，其投资回收周期也延长至1000天以上，远超距离下次比特币减半仅剩的850天周期——届时挖矿奖励将再次减半。

行业面临结构性调整

若当前趋势持续，大量中小型或低效矿工可能被迫关停或整合，这或引发矿业中心化隐忧。行业分析指出，比特币矿工正面临史上最严峻的盈利环境。面对即将到来的减半事件与刀片般锋利的利润空间，唯有最具效率的运营商可能在这场行业洗牌中存活。硬件创新、获取廉价能源及建立战略合作，或将成为矿工维持盈利的唯一路径。

除非比特币价格显著回升或挖矿成本大幅下降，否则行业格局或将迎来重大变革——拥有雄厚储备的头部企业将获得更大优势。

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