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杰夫·帕克:比特币四年减半周期已成历史

2025-11-26 14:04:47
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杰夫·帕克称比特币四年周期模式已过时

受ETF资金流入影响,两年周期模式或将显现。如今机构因素正深度影响比特币价格走势。

两年周期的兴起

比特币素以四年减半周期著称——这一通过削减挖矿奖励引发牛市的模式曾精准预测市场走势。但Bitwise顾问杰夫·帕克指出,这一规律可能不再适用于未来的比特币价格波动。帕克认为比特币的市场机制已发生根本性转变。传统上由挖矿奖励减半引发的供应短缺驱动周期,正被新的市场力量取代——特别是机构投资者行为与比特币ETF的迅猛发展。

在近期发言中,帕克强调新趋势正在形成:ETF资金流向与机构基金经理策略正产生日益显著的影响。自现货比特币ETF推出以来,数十亿美元资金涌入市场,形成了独立于减半时间表的需求驱动模式。帕克据此提出,比特币可能正转向以机构调仓周期、业绩窗口和资本配置时间轴为主导的两年经济周期。基金经理通常每1-2年调整持仓,这意味着他们的买卖决策可能催生更频繁的市场周期。

对投资者的启示

若这一转变成立,投资者与分析师需重新审视长期策略。仅依靠减半周期预测价格走势的效能或将减弱,追踪ETF资金流向、机构行为及宏观经济状况可能变得更为关键。尽管减半事件仍会减少供应,但其对价格的影响权重已下降——从过去的核心驱动力转变为众多影响因素之一。随着机构资金持续涌入加密领域,比特币的未来走势或将更紧密跟随华尔街节奏,而非挖矿奖励机制。

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