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风投游戏规则随市场成熟而转变

2025-09-01 09:30:28
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风投机构对加密货币投资日趋审慎

风险投资公司正以更审慎的态度筛选加密货币项目，青睐具有稳定可预测收入模式的项目，而非早期投机性技术。这一转变反映出加密货币市场成熟化进程中的重要风向。


市场成熟度催生投资逻辑转变

Ajna Capital首席投资官Eva Oberholzer指出，加密货币领域已进入新发展阶段，这与过往技术周期演进规律相似。随着市场成熟，机构更倾向选择商业模式经过验证的企业，种子轮投资热潮已明显减退。

Oberholzer强调，当前成功的加密投资案例聚焦三大特征：可预测的现金流、机构投资者的深度参与、以及能形成持久行业应用的解决方案。这与2021年牛市期间模因币等炒作驱动型项目形成鲜明对比。


行业转向价值投资新范式

这种转变标志着加密行业正整体向机构化投资转型，注重企业创造可持续价值的能力，而非过去周期中常见的价格投机行为。

值得注意的是，区块链初创企业的私募融资活动仍在持续，但投资方对项目盈利能力的审查日趋严格。能够产生手续费的稳定币和支付基础设施类项目正获得大量风投关注。


现实资产代币化成新宠

现实资产（RWA）代币化平台凭借其链上资产管理带来的收入潜力，正成为资本重点布局领域。Bitwise首席投资官Matt Hougan观察到，投资者对质押以太坊等能产生收益的资产类别偏好显著提升。

以太坊作为底层区块链仍保持主导地位，大多数稳定币活动、RWA代币化及DeFi平台都构建于此，这些应用通过手续费和金融服务持续创造稳定收入流。

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