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若XRP现货ETF问世,谁来接盘?市场流动性将如何转移?

2025-10-04 05:34:50
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六只XRP现货ETF等待美国SEC批准

六只XRP现货交易所交易基金(ETF)正等待美国证券交易委员会(SEC)的最终批复,截止日期为今年10月。这些产品的上市或将重塑市场格局。

监管环境出现重大转变

9月17日,SEC批准了主要交易所针对加密相关ETF的通用上市标准,标志着监管框架的重大变化。彭博社资深ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯在9月29日指出,山寨币ETF的获批已不再是"是否"的问题,而是"何时"的问题。

政府停摆影响审批进程

由于联邦政府停摆,SEC仅维持基本运营,暂停处理注册声明,ETF的推出将延后至资金恢复。但工作人员返岗后,审批流程将重新启动,10月获批的可能性依然存在。

首批产品或本月登陆Cboe

监管动向显示,Bitwise、21Shares等六家机构本月可能在Cboe交易所推出XRP产品。此举将重构XRP市场结构。

资金流入规模预测分歧

市场研究人员预估首年资金流入量可能高达80亿美元。CryptoQuant分析师胡里奥·莫雷诺认为ETF或吸收流通量的1%-4%。Bitget的杰米·埃尔卡莱则给出40-80亿美元的基准预测。若按当前XRP价格3.05美元计算,首年净申购规模约在55-110亿美元区间。

费率与渠道成竞争关键

在这个数十亿美元的市场中,费率竞争和分销策略至关重要。历史数据显示,较低的管理费和广泛的经纪渠道通常能带来更强的资金流入。

散户或成投资主力

若参照比特币现货ETF的走势,XRP ETF首年资金可能以散户为主。数据显示比特币现货ETF资产管理规模中仅25.4%来自机构投资者。

上市初期价格或承压

比特币和以太坊现货ETF上市首日分别出现7.5%和4.25%的跌幅,"利好出尽"效应明显。但由于比特币ETF遇上市场合力,两个月后创下近74000美元的局部高点,而以太坊ETF则延续跌势至10月初。XRP价格走势虽难预测,但类似的抛售压力可能出现。

市场结构将根本改变

Glassnode数据显示,现货ETF已成为比特币和以太坊的结构性"供应吸收器"。XRP ETF的推出将复制这种模式:基金持续吸纳流通量,使价格发现机制转向顾问和散户配置节奏,降低对原生加密市场流动性周期的敏感性。

随着加密ETF规则修订落地,XRP ETF的核心问题已从"能否获批"转变为"首批资金将如何重塑市场动态"。

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