要点速览
美国证券交易委员会(SEC)近期向传统股市授予了监管宽限,为加密货币交易所提供了重要的法律先例。
SEC向传统市场授予监管宽限
10月31日,SEC发布豁免令,将《国家市场系统监管条例》(Regulation NMS)的合规截止日期推迟至2026年。该决定虽针对传统股票市场,但为加密货币交易所的"公平告知"抗辩提供了参照依据。主席保罗·阿特金斯表示,此举是为确保监管过渡期的市场有序运作。
具体豁免内容
该命令将美国股票交易规则的合规期限分别延至2026年2月和11月。豁免范围包括最小报价单位规则、接入费上限及透明度要求。SEC指出,拨款延误和规则争议导致交易所无法在资金冻结期间实施变更。
加密货币交易所提出公平告知抗辩
Kraken、Bittrex和币安在应对SEC执法行动时均提出了"公平告知"原则。这些平台主张,监管机构未就合规标准提供明确指引。2025年1月,威廉·奥里克法官批准了Kraken的公平告知抗辩进入审理程序。
典型案例
Bittrex在2023年6月声称未获关于交易所注册要求的公平告知。第三巡回法院在审理Coinbase规则制定请愿时也指出,SEC在缺乏明确指引的情况下起诉加密公司,这一司法观点与本次豁免令的核心理念直接相关。
法律先例适用于数字资产案件
传统市场与加密交易所在程序正义诉求上存在直接可比性。SEC三年来持续对数字资产平台采取执法行动,却未最终确定合规规则。交易所主张,要求遵守未成文的标准违反宪法正当程序原则。
长期影响
本次豁免将持续至2026年11月,期间加密诉讼可援引该先例申请中止执行。该命令虽未提及区块链术语,但实质上认可了"规则未明则惩罚不当"的法律逻辑,为加密被告提供了抗辩模板。
《国家市场系统监管条例》管理美国股票的最小价格变动单位、交易所接入费和报价透明度。SEC虽在2022年12月通过修订案,但因司法审查暂停了部分条款的执行。本次临时豁免而非强制立即合规的决定,为加密平台应对执法行动提供了程序参考。

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