除比特币外的加密货币风险极高：根斯勒向投资者发出严厉警告_新闻

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除比特币外的加密货币风险极高：根斯勒向投资者发出严厉警告

2025-12-03 10:12:29

除比特币外的加密货币风险极高：根斯勒对投资者的严厉警告

美国证券交易委员会前主席加里·根斯勒近期发表声明，在数字资产领域掀起波澜。他传递了一个清晰且颇具争议的观点：除比特币外，几乎所有加密货币都应被视为高度投机性风险资产。这一大胆论断迫使投资者直面其加密资产组合的真实价值与未来前景这一关键问题。

根斯勒对加密货币的具体表态

在近期接受彭博电视采访时，这位前SEC主席划出了明确界限。他承认全球公众对加密货币的浓厚兴趣，但呼吁进行深入审视。其核心论点是：投资者必须严肃质疑除比特币外任何数字资产的根本价值。根斯勒认为，创新魅力不应掩盖基本投资原则。

为何除比特币外的加密货币被视为高风险？

根斯勒的警告源于以投资者保护为核心的监管视角。从这一角度看，许多替代币和代币虽具有传统证券特征，却在缺乏相同信息披露规则与监管的环境下运作，从而形成以下局面：

投机驱动价值：价格波动更多由市场炒作和情绪推动，而非实际效用或现金流；监管不确定性笼罩：众多项目处于法律灰色地带，面临未来潜在整顿；中心化趋势隐现：根斯勒指出金融天然趋向中心化，暗示许多项目的“去中心化”承诺可能转瞬即逝。

比特币真是唯一避风港吗？

根斯勒的论述将比特币置于独特地位，主要基于其悠久历史、广泛认可度及其被定性为大宗商品而非证券的原始定位。但需要明确的是，将比特币作为例外并不意味着其具有传统意义上的“安全性”，它依然是高波动性资产。根斯勒的区分重点在于风险性质，以及相较于数千种其他代币，该资产基础前提的合规性认知。

对加密投资未来意味着什么？

根斯勒强调加密货币监管并非党派议题，而是关乎维护美国资本市场完整性的要务。其言论预示着持续强硬的监管立场。对投资者而言，这意味着需要加强尽职调查。轻松获利的时代可能正让位于深刻理解项目法律地位、实用价值与长期生存能力的新阶段。核心信息很明确：涉足除比特币外的加密货币领域需极度谨慎。

当前投资者的行动指南

面对此项严厉警告，投资者应如何应对？首先不应基于单一观点恐慌性抛售，而应将其作为检验投资组合的契机。认真审视持有的每项资产：是否具备清晰的长期效用？监管状态如何？社区与开发团队是否稳健？分散投资仍是关键，但基于认知的分散策略至关重要。应将除比特币外的加密投资视为高风险风投项目，而非稳健储蓄。

根斯勒的评论为加密生态系统敲响警钟。当创新以惊人速度持续推进时，其警告凸显出全球监管注视下市场正在走向成熟。最终要义并非完全抛弃替代币，而是以清醒认知重大风险的态度审慎参与。未来将属于那些能甄别真实技术前景与纯粹投机噪音的投资者。

常见问题解答

问：根斯勒是否认为比特币是安全投资？
答：并非如此。他将除比特币外的加密货币描述为高度投机性风险资产，并未将比特币定义为“安全”。其区分依据在于监管处理方式与认知差异，但比特币本身仍是波动性资产。

问：为何根斯勒单独强调比特币？
答：主要源于其监管分类。包括根斯勒执掌的SEC在内的美国监管机构，普遍将比特币视为大宗商品而非证券。这使其归属不同监管范畴（通常属CFTC管辖），源于其去中心化的创建与运作机制。

问：是否应据此警告抛售所有替代币？
答：不必盲目行动。此为监管意见与风险提示，而非投资建议。它应促使您更深入研究持仓项目，在决策前评估每个项目的基础要素、团队实力、实用价值及合规性。

问：这是否意味着其他加密货币将遭禁？
答：可能性较低。SEC等监管机构的目标通常是将资产纳入现有证券框架，要求注册登记和信息披露。这将改变其运作与交易模式，未必会直接禁止，但部分项目可能因无法合规而淘汰。

问：如何识别可能被认定为证券的加密货币？
答：尽管法律判定标准复杂，关键指标包括：存在中心化开发公司、主要依靠他人努力获取利润的预期、通过首次代币发行等渠道筹资。美国采用豪威测试作为法律标准。

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