监管框架重叠威胁稳定币发展
欧盟稳定币企业可能面临双重许可要求。从2026年3月开始,在MiCA和PSD2框架下,处理欧元稳定币的加密企业或将需要同时获取两种运营许可。专家警告,若监管重叠问题未能及时解决,加密资产服务提供商可能缩减托管服务规模。
政策矛盾凸显
加密货币政策分析师帕特里克·汉森近期指出,现行制度与MiCA"单一规则手册"的承诺存在矛盾。企业若需同时遵守电子货币代币(EMT)的MiCA牌照要求和PSD2支付牌照要求,将面临额外的法律与运营负担。欧洲银行业管理局(EBA)指南已将该问题列为紧迫议题。
市场发展受阻
分析显示,监管重复可能导致:合规瓶颈加剧、服务推出延迟、企业运营成本上升。更令人担忧的是,这种监管环境可能无意中促使市场转向不受监管的加密资产。汉森强调,若主要稳定币服务商退出,欧元稳定币的采用进程或将停滞。
解决方案建议
延长过渡期限
专家建议将加密资产服务提供商的过渡期延长至2027年,避免2026年3月出现监管断崖。同时呼吁在PSD3立法中设置特定豁免条款,例如区分自有电子货币代币转移业务的监管要求。
框架协调机制
通过在MiCA与PSD2之间建立明确的相互引用机制,可厘清不同业务场景的适用框架。这种安排既能维护MiCA的立法初衷,又可避免规则重复。行业参与者正密切关注政策进展,期待欧盟决策者尽快采取行动。
汉森警告称,若重叠问题持续未解,可能导致市场采纳速度放缓并引发不确定性。未来数月对欧洲数字金融规划至关重要。

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