比特币或临近重要转折点
根据Bitwise Europe研究主管安德烈·德拉戈什的最新分析,比特币可能正接近当前市场周期的关键转折点。德拉戈什认为,加密货币潜在的"最大痛苦区间"——即可能引发最大规模资金蒸发和强制抛售的价格水平——预计位于73,000至84,000美元之间,该区间锚定了比特币两大机构持有者的盈亏平衡点。
机构持仓成本构成关键区间
德拉戈什在行业分析中指出,该区间上限约84,000美元反映了全球最大比特币基金BlackRock现货ETF(IBIT)的平均成本基础。自美国现货ETF获批以来,IBIT已积累巨额持仓,其平均购入价格现已成为机构投资者的关键心理与结构支撑位。
在区间下端,73,000美元被认定为比特币最大企业持有者MicroStrategy的近似成本基础。在董事长迈克尔·塞勒的领导下,该公司通过债务融资和战略发行持续积累资产,其盈亏平衡点日益成为市场重要参照指标。
周期洗牌与市场重构
德拉戈什强调,价格回落至任一水平都可能引发类似既往比特币下跌周期中出现的"周期清盘"现象。这一阶段通常伴随杠杆头寸平仓、投机资金退出以及长期持有者重新建仓。此类时刻往往标志着新一轮积累周期启动前的最终底部。
分析师指出,当前机构成本基础集群具有非同寻常的意义。随着大型ETF和上市公司持有大量流通供应,其平均持仓成本对市场情绪和结构支撑的影响将超越以往任何周期。
市场波动与未来走向
近期比特币波动性显著加剧,宏观不确定性、ETF资金流动和流动性状况共同推动日内剧烈震荡。虽然德拉戈什强调没有任何价格水平能确保形成底部,但他认为若重新测试73,000-84,000美元区间,将与历史周期末段投降模式相契合。
目前投资者正密切关注这一关键区域,此处将成为机构信念、市场心理与周期动态交汇的重要战场。

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