分析师观点:加密货币市场波动属周期性常态
康帕斯点股权研究公司分析师埃德·恩格尔指出,近期加密货币市场的剧烈下跌并未破坏长期趋势,反而体现了每个周期中典型的"去杠杆化"现象。恩格尔强调,比特币自年初以来涨幅仍超过100%,市场波动正在模糊投资者对整体格局的判断。
长期持有者仓位调整
恩格尔表示比特币在过去几年表现异常出色,特别是在牛市后期,长期持有大量比特币的投资者开始平仓。他观察到自七月以来这种平仓加速,认为这是每个周期都会重复的自然过程。在此期间,长期持有者的稳定持仓会转移至短期持有者手中,最终逐渐退出市场。
机构资金持续流入
尽管市场出现回调,逢低买入的兴趣并未完全消失。恩格尔补充说明机构资金全年持续流入比特币领域,虽然过去一个月ETF资金流入放缓,但政府和机构层面的购买行为仍在继续。他举例说明德克萨斯州政府上周购入比特币,哈佛大学建立大量头寸,甚至捷克国家银行也配置了比特币投资组合。"虽然波动掩盖了这些信号,"恩格尔说,"机构投资者将这些价格水平视为机遇。"
上市公司投资价值分化
这位分析师指出,持有加密货币的上市公司其"投资价值"因公司而异。恩格尔认为迈克尔·塞勒及其管理的战略公司(原微策)已通过多个周期证明了风险管理能力。塞勒能够制定创新解决方案,既维持公司运营,又以优惠条件筹集额外资金,形成了颇具说服力的范例。
另一方面,恩格尔表示其他持有加密资产的公司缺乏同等级别的信誉保障。随着新资金涌入,众多参与者进入该领域,但并非所有企业都具备可持续战略或经过验证的运营历史。

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