策略公司遭遇不愿看到的数字
这家以持续买入比特币为核心战略的公司,最近遇到了一个不愿面对的数据。根据加密量化分析师统计,该公司持有的比特币中有超过51%是在高于当前价格时购入的,这一数据可能彻底改变市场对其持仓状况的评估。
持仓现状分析
截至目前,策略公司持有649,870枚比特币,保持着全球最大企业持仓量的纪录。虽然其平均成本为74,430美元,按当前比特币86,900美元的价格计算仍处于盈利状态,但平均成本并不能反映全貌。
关键在于买入时机。该公司大量比特币购于2021年、2024年及2025年初的高位区间,这些时期比特币价格均显著高于当前水平。特别是2025年的购入,导致目前超半数持仓成本高于市场价格。
市场波动的影响
这一状况在比特币短期内从12万美元上方跌至8万美元区间后浮出水面。此次下跌使比特币价格重新回到策略公司进行大规模采购的成本区间。
早期在2万美元以下深度周期价位购入的比特币仍保持盈利,但后期高价购入的批次则处于亏损状态。
股价压力加剧
从股票角度观察,MSTR股价正徘徊于基于比特币价值的估值区间下沿。公司市值约490亿美元,但其持有的比特币价值约564亿美元,这意味着股票交易价格已低于公司持有的比特币净值。
虽然51%的亏损持仓不会使公司陷入危机,但暴露出其过度追高的问题。显而易见,比特币的价格表现已与公司命运紧密相连,尤其当价格回落至其大规模建仓区间时更为明显。

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