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"比特币持仓价值被低估的Metaplanet,mNAV首次跌破1"

2025-10-14 16:38:19
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日本比特币财务公司Metaplanet市值跌破比特币持有估值

日本比特币财务专业企业Metaplanet出现企业价值低于其持有比特币估值的罕见现象。这是全球主要上市公司中少数出现企业价值与比特币净资产比率(mNAV)跌破1的案例。

市值与比特币估值倒挂

据官方数据显示,截至9日,Metaplanet的mNAV降至0.99,创历史新低。mNAV指标是将企业总市值和债务等企业价值总和,除以公司持有比特币的市场价值计算得出。该数值低于1意味着市场对公司估值已低于其比特币资产价值。

股价暴跌引发异常现象

近期Metaplanet股价急剧下跌导致这一现象发生。自6月中旬以来,该公司股票(东京证券交易所代码:3350)较最高点下跌约75%,股价从1,895日元(约合19,357韩元)暴跌至482日元(约合4,925韩元)。这导致mNAV指标下滑超过7个百分点,反映出市场的不安情绪。

比特币收购暂停加重跌势

Metaplanet近两周暂停追加比特币购买也对股价造成影响。该公司最后一次披露比特币收购是在9月30日,此后便停止了扩大比特币持仓的举措。

mNAV指标的特殊意义

与传统净资产价值(NAV)不同,mNAV更关注企业当前价值与比特币持有量之间的关系。根据比特币财务状况网站的标准计算方式,该指标通过将普通股总市值、总债务和永久优先股等企业价值总和扣除现金储备后,与持有比特币的实时市值进行比较得出。

市场信心面临考验

Metaplanet作为少数以比特币作为价值评估基础的上市公司一直备受关注。但当前股价下跌与收购停滞双重影响下,市场信心正受到动摇。在mNAV跌破基准线的现状下,投资者可能需要相当时间才能看到复苏信号。

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