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比特币的痛感阈值引发深切忧虑

2025-12-03 02:04:44
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对于在2022年之后才接触加密货币的人来说,比特币的价格可能依然显得高企。尽管近期价格下跌对在特朗普选举期间入场的投资者来说似乎很严重,但许多投资者认为,当前价格徘徊在历史高点之上,并未遭受致命打击。然而,链上数据表明,比特币已经达到了其痛苦阈值峰值。

加密货币触底

如果仅凭单一指标预测市场底部是可能的,那么下图表明我们确实已经触底。过去两周,投资者经历了20%至25%的损失,这反映出明显的投降行为。传统上,如此迅速而显著的一系列损失通常预示着底部的形成,标志着复苏的开始。

Cryptoquant分析师Darkfost报告称,链上交易群组经历了本轮周期中最大比例的损失,实现价格为113,692美元。该分析聚焦于一个投机短线的特定投资者群体,特别是那些持有BTC 1至3个月的投资者。这些投资者在过去两周内损失了20%至25%,突显了投降行为。从历史上看,此类阶段往往与底部形成相关,当该群体中许多人放弃时,便提供了积累的机会,但这只有在长期上涨趋势保持完整的情况下才成立。目前,尽管存在不确定性,但形势似乎仍然稳定,然而保持谨慎和警惕至关重要。

即使普遍存在不确定性,最大痛苦的警告对于阻止显著的短期涨跌也具有重要意义。

上图显示,自2023年初以来,此类事件尚未发生。

三月以来最糟

比特币经历了自三月以来最糟糕的一天,其在创下历史新高后回落至三月水平的过程更为痛苦。周一下跌超过6%,实属罕见。自十月峰值以来的损失已超过30%。

BNBPlus的投资总监Patrick Horsman警告称,对市场和经济日益增长的悲观情绪已经逆转了风险情绪。此外,他提到比特币达到60,000美元并不意味着噩梦已经结束,这表明关于底部的意见存在分歧。

Michael Saylor最近的视频演示加剧了恐惧,虽然可能安抚了股东,但引来了加密社区的批评。

“如果mNAV跌破1,我们可能会出售部分比特币及相关证券。我们将以股东的最大利益行事。”

Strategy首席执行官Phong Le上周表示:

“当前,我们正经历加密寒冬,我们的mNAV正在下降。我希望它不会跌破1。但如果真的跌破且我们缺乏替代资本,我们将出售比特币。”

你可能会想说,“Fatih告诉我mNAV还没有跌破1”,但尽管昨日下跌了7%,今日却位于1.15,表明部分损失恢复是积极的。

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