核心要点
美国国税局允许加密投资信托参与质押。
这一决定为机构参与加密货币投资扫清障碍。
监管明晰化将推动数字资产领域的创新。
政策变革推动行业发展
美国国税局于2025年11月发布新指引,批准合规的加密货币信托和ETF通过质押获取收益并向投资者分配回报,此举显著加速了机构采用加密货币的进程。
这项监管转变使大型机构能够将质押收益纳入投资组合,预计将提升市场参与度、流动性以及网络去中心化程度。这使得美国在受监管的质押产品领域与欧洲看齐。
监管机构表态支持
美国财政部及国税局是本次政策调整的关键机构。财政部部长公开支持这一举措,旨在增强投资者权益并保持美国在区块链技术领域的领先地位。
财政部部长表示:"为加密货币交易所交易产品(ETP)提供明确的数字资产质押途径,并允许其与零售投资者分享质押收益。这将提升投资者福利、促进创新,并确保美国在数字资产和区块链技术领域的全球领导地位。"
市场影响分析
这项政策公告预计将对贝莱德、富达等大型金融机构产生重大影响。监管细则的明确消除了此前阻碍质押参与的制度障碍,有望促进更广泛的市场参与和网络去中心化。
在财务影响方面,获批的ETF和信托产品预计将获得更多投资者关注。税收处理方式的明晰为数字资产领域创造了有利于创新和发展的环境。
分析师预测质押参与度和流动性将显著提升,其中以太坊(ETH)将成为主要受益者。美国现行政策与欧洲允许ETP/ETF获取质押收益的做法更为接近。
行业前景展望
历史经验表明,受监管实体参与质押的规模可能大幅增长。机构质押比例提升或影响流动性质押池供应,并提高合规合约中的总锁仓价值。
网络效应将更有利于以太坊及其他兼容的权益证明(PoS)资产。

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