流动性利好已至,比特币缘何逆势下跌
宏观背景已转向积极。随着量化紧缩实际终结,美联储重启债券购买释放信号,表明过去一年剧烈的流动性收缩可能正在缓解。从历史经验看,这种转变通常对股票、科技股和加密货币形成利好。
然而比特币却逆向而行。价格从9.5万美元区间急速滑落至8.2万美元低位,接连击穿了2025年大部分时间充当牛市防线的支撑带。成本基础热力图清晰显示:大量长期持有者的持仓成本高于现价,意味着许多钱包暂时处于浮亏状态。这种格局往往会加速市场修正,因为交易员倾向于降低风险暴露。
内因主导的本轮下跌
据机构分析,本次抛售源于多重结构性压力共振,而非宏观环境走弱。期权市场迅速转向看跌,交易员纷纷布局下行风险而非延续行情。过去数周,多个资深鲸鱼钱包持续趁反弹进行派发,在需求疲软时段增加市场供给。
现货比特币ETF同时出现显著资金外流,削弱了本轮周期最强劲的买方流动性来源。与此同时,通常作为激进趋势参与者的数字资产交易商也减缓操作,消除了又一重要上涨动能。这些合力冲击导致比特币在宏观流动性改善的背景下,仍失守关键趋势支撑。
突破行情优于抄底时机
分析强调,虽然比特币长期结构保持完好,但当前市场环境并不鼓励盲目抄底。在市场情绪脆弱、成本密集区高悬的状况下,过早的反转尝试极易困住动量交易者。
在此背景下,机构认为更稳妥的策略是把握突破时机——等待比特币确认收复失守价位后再行介入,而非在大量抛压中猜测底部。
核心结论
宏观环境已悄然转暖,但内部资金流向推动比特币走低。在ETF资金外流未稳、鲸鱼派发持续的情况下,更清晰的机遇在于等待关键价位确认收复,而非因流动性改善就贸然接盘。

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