贝莱德缺席将影响山寨币ETF市场表现
据行业媒体报道,贝莱德不参与即将推出的山寨币ETF,可能限制其发展潜力。K33研究主管维特尔·隆德指出,贝莱德的iShares比特币信托在2025年获得281亿美元投资,成为当年唯一实现资金净流入的比特币ETF产品。
2025年现货比特币ETF总流入资金达269亿美元。若剔除贝莱德的贡献,其余比特币ETF产品年内净流出12.7亿美元。截至2025年第三季度,贝莱德管理着13.5万亿美元资产,稳居全球最大资产管理公司地位。
渣打银行分析师杰夫·肯德里克向媒体表示,2025年比特币价格走势主要由现货ETF资金流入驱动。这些数据揭示单一机构对加密投资产品的巨大影响力。
山寨币ETF面临的投资挑战
贝莱德确认不会参与待批的山寨币ETF。隆德认为其缺席将制约新产品整体资金规模。此前数据显示,截至2025年4月,贝莱德比特币信托已吸引超180亿美元资金,表明机构需求强劲。
山寨币ETF市场将于2025年10月迎来审批决定,包括索拉纳、瑞波币和莱特币等多款产品。行业分析师预计年底前获批概率达95%。
摩根大通预测索拉纳ETF有望吸引30亿至60亿美元投资。参照比特币和以太坊ETF采用率,瑞波币ETF可能获得40亿至80亿美元资金。这些预测建立在机构参与度与前期加密ETF相当的假设基础上。
市场结构与竞争态势分析
比特币ETF资金集中现象引发市场稳定性担忧。单一机构包揽全部正向资金流形成潜在风险点。竞争对手虽提供类似产品,却难以获得同等规模的机构资金。
交易平台分析师预计首只索拉纳质押ETF首年将吸引60亿美元资金。该乐观预测基于机构投资者将通过合规渠道配置山寨币资产。数据显示,比特币ETF前六个月采用率达6%,而以太坊ETF仅为3%。
这种差异预示山寨币ETF可能面临采用率挑战。贝莱德凭借成熟的机构客户网络获得分销优势,中小型资产管理公司虽推出竞争性产品,但缺乏相应渠道资源。2025年7月推出的REX Osprey索拉纳质押ETF,目前管理资产1.5亿美元。
预测市场显示,2025年底前索拉纳ETF获批概率达99%,瑞波币ETF获批概率为87%。随着监管政策调整,审批流程已从270天缩短至75天,市场合规环境显著改善。

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