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MicroStrategy被剔出MSCI指数 28亿美元比特币持仓临重压?

2025-11-23 03:59:44
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MicroStrategy因比特币持仓违规遭MSCI指数剔除

由于比特币持仓违反"运营公司"规则,MSCI将于2026年1月15日将MicroStrategy从主要指数中剔除。分析师估计,随着被动指数基金抛售MSTR股票,可能引发15-28亿美元的强制抛售。尽管股价在两个交易日内暴跌40%,迈克尔·塞勒对此不以为意,坚称公司战略保持不变。

比特币企业持仓实验遭遇最大监管障碍

MicroStrategy被广泛追踪的MSCI指数除名,标志着企业比特币持仓实验遭遇迄今最大的监管障碍。据估算,此次剔除可能引发150-280亿美元的强制抛售,因为跟踪MSCI标准指数和小型股指数的被动基金必须抛售持股。这还不包括市场已为迈克尔·塞勒公司定价的980亿美元比特币总持仓。

除名原因与市场反应

除名原因是MSCI不再将MicroStrategy视为"运营公司"。随着比特币占其资产负债表比例超过90%,软件收入萎缩至无足轻重,指数提供商悄然采用了多年来将纯矿业公司排除在外的相同规则。迈克尔·塞勒的回应延续了一贯风格:"MicroStrategy不是基金,而是一家具有长期使命的运营公司。"他在后续发言中轻松应对,强调今年通过五次可转换债券发行筹集77亿美元,并推出多款比特币抵押信贷产品。

市场对此并不乐观。消息披露后两个交易日内MSTR股价暴跌40%,市值蒸发近250亿美元,股价与比特币比率跌至2023年以来最低点。

长期前景与市场分歧

长期看涨者指出,以往每次强制抛售事件最终都被市场消化,MSTR总能强势反弹。但本次规模之大——可能是加密资产持仓史上最大的单股抛压——甚至让部分坚定持有者感到不安。塞勒仍保持镇定,将除名视为一种认可:"指数分类不能定义我们,我们的战略是长期的。"这预示着未来将继续增持比特币,无论是否保留指数成分股地位。

目前市场需在1月15日前应对被动资金清算。这究竟是又一个买入机会,还是MicroStrategy溢价首次出现真正裂痕,已成为比特币圈最热门的争论。可以确定的是,企业比特币持仓策略的代价已变得愈发高昂。

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