2025年11月4日阿联酋迪拜电
全球交易量第二大加密货币交易所Bybit与Block Scholes联合发布最新《加密货币衍生品分析报告》。该报告深入剖析了十月市场大规模清算后的加密货币衍生品动态、宏观经济影响及交易者情绪。
核心观察
清算后趋于谨慎的衍生品市场
10月10日,受美中贸易紧张局势再度升级影响,市场遭遇60亿美元历史性清算,永续合约市场出现剧烈去杠杆化。尽管随后双方签署贸易协定取得外交进展,但美联储主席鲍威尔在FOMC新闻发布会上的鹰派言论使市场情绪持续脆弱。比特币价格跌至10.7万美元,短期看跌期权需求激增,显示风险规避情绪抬头。
未平仓合约持续低于百亿美元
自190亿美元清算事件后,永续合约名义持仓量始终未见起色,交易者进场意愿低迷。虽然美股屡创新高,但加密市场仍独立于整体风险偏好走势,比特币与以太坊价格维持在10.5万至11.5万美元区间震荡。
期权市场显示持续对冲需求
相较于永续合约市场,比特币期权持仓量稳步增长,表明对冲与投机策略并存。平值期权隐含波动率居高不下,短期看跌期权需求稳定,反映交易者防御性布局。
空投后WLFI代币剧烈波动
去中心化金融协议World Liberty Financial向早期用户空投840万枚WLFI治理代币后,其价格反弹25%至0.15美元。尽管情绪有所改善,但永续资金费率仍不稳定,显示市场不确定性持续存在。
报告指出,加密货币衍生品市场正在重大去杠杆化后谨慎寻求平衡。参与者持续将风险管理置于激进敞口之上,部分DeFi项目的反弹则显示投机兴趣有所复苏。鉴于货币政策转向与地缘政治发展等宏观逆风仍影响市场情绪,交易者在等待更明确方向时保持防御姿态。

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