比特币多头退却：现货ETF资金外流加剧叠加宏观忧虑升温_新闻

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比特币多头退却：现货ETF资金外流加剧叠加宏观忧虑升温

2025-11-07 03:44:48

核心要点

自10月29日以来，比特币ETF资金外流达20亿美元，加剧了市场压力并削弱了机构需求的乐观情绪。疲软的企业财报和宏观风险表明，比特币可能跌破10万美元关口后买方信心才会恢复。

市场突遭逆转

比特币（BTC）在周四意外下挫，重新测试101,500美元支撑位，导致杠杆做多的BTC期货仓位爆仓超1.35亿美元。比特币衍生品指标显示看涨动能已基本消失，交易员开始质疑10万美元支撑位能否承受进一步压力。

期货溢价显露颓势

比特币月度期货相对现货市场的溢价周四短暂徘徊于中性水平附近，随后跌穿5%临界值，表明市场对多头敞口的需求正在消退。自周三以来BTC价格下跌2.5%，与美股恶化的情绪相呼应——纳斯达克指数下跌1.6%，抹去此前两周全部涨幅。

宏观阴云笼罩市场

在缺乏加密货币领域重大新闻催化剂的情况下，分析师认为当前恐慌源于更广泛的宏观经济因素。高通(QCOM)和超微半导体(AMD)股价分别下跌5%和7.5%，尽管两家公司公布了稳健的盈利增长，这反映出市场对人工智能芯片生产相关估值透支和能源限制的担忧。

消费领域拉响警报

投资者担忧持续的美国政府停摆已开始抑制消费者支出。DoorDash(DASH)、Pinterest(PINS)和Duolingo(DUOL)等公司因季度业绩不及预期而股价大跌。美国最高法院对前总统特朗普征收关税权力的质疑进一步恶化了市场情绪。

期权市场预警信号

比特币看跌期权需求激增，推动偏斜指标升至14%的异常高位，远超6%的中性阈值。市场对中性至看涨期权策略的冷淡态度，反映出全球经济压力迹象加剧背景下对价格回调的普遍恐惧。这意味着比特币多头可能需要更长时间才能重拾推动价格回升至11万美元上方所需的信心。

期货持仓显韧性

尽管比特币价格周四跌至100,300美元，但BTC期货未平仓合约并未减少，表明看涨交易者可能追加了保证金以避免爆仓。这种行为暗示市场对10万美元支撑位将保持稳定的试探性信心，缓解了比特币期权市场极端仓位造成的部分紧张情绪。

现金为王策略盛行

加密货币交易员仍担心自10月10日暴跌以来市场流动性急剧萎缩，这加剧了价格波动。尽管比特币在股票资金外流中具有独特优势，但许多交易者更倾向持有现金以防范股市突然抛售。

ETF资金持续外逃

自10月29日以来比特币交易所交易基金(ETF)累计20亿美元的资金外流带来额外下行压力。同时，持有战略比特币储备的上市公司净资产溢价崩溃，削弱了以当前估值发行新股的动机。

经济前景迷雾重重

近期企业财报不及预期是否与政府停摆相关，或是经济衰退的前兆，目前尚无定论。比特币多头可能会等待宏观经济指标发出更明确信号后再入场，这意味着价格跌破10万美元的可能性依然存在。

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