Naver与Dunamu即将达成"重磅合作"？…基于稳定币的金融科技将颠覆市场格局_新闻

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Naver与Dunamu即将达成"重磅合作"？…基于稳定币的金融科技将颠覆市场格局

2025-09-29 08:40:29

NAVER与区块链企业Dunamu加速推进业务合作股权结构调整可能性引关注

随着NAVER与区块链企业Dunamu加速推进业务合作谈判，双方可能通过换股等方式调整股权结构的方案再度引发市场关注。分析认为，NAVER此举更侧重于获取长期增长战略，而非短期业绩改善。

战略合作方案浮出水面

29日发布的研究报告显示，NAVER正与Dunamu讨论包括全面换股在内的多种合作方案。部分市场观点预测，若换股方案落地，Dunamu宋志亨会长可能成为NAVER金融的最大股东，并有望逐步扩大在NAVER集团的影响力。

两家企业的估值对比为此种推测提供了依据：未上市的Dunamu当前估值约12万亿韩元，而NAVER金融估值仅3-5万亿韩元。去年营业利润方面，Dunamu实现约1.19万亿韩元，远超NAVER金融的1035亿韩元，在规模与盈利能力上均占据明显优势。

控制权格局或将重塑

分析指出，若换股交易成行，宋会长极有可能获得NAVER金融的控股权。这不仅是交易价值的最大化体现，更为其掌握战略主导权提供了重要契机。

值得注意的是，若NAVER保持NAVER金融最大股东地位，Dunamu的业绩并入合并报表后，将显著提升NAVER控股股东的净利润。虽然短期内可能推高企业估值，但分析师强调应着眼长期战略价值而非短期财务表现。

构建区块链金融生态蓝图

双方合作最终将聚焦于构建以韩元稳定币为核心的区块链生态系统。通过将稳定币接入"NAVER Pay"支付服务，既能在实体经济中实现应用，又可依托沉淀资金开发新型金融产品与信贷服务，形成完整的商业闭环。该模式不仅能降低支付手续费，更能推动高端金融服务的创新发展。

在全球科技巨头纷纷布局区块链金融的浪潮下，此次合作有望成为NAVER突破平台业务瓶颈、打造新增长引擎的关键举措。特别是在现有业务增长乏力的背景下，区块链与支付系统的融合或将成为其中长期战略的重要转折点。

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