沙特资本与EA的未来：游戏史上最大收购案意味着什么_新闻

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沙特资本与EA的未来：游戏史上最大收购案意味着什么

2025-09-30 01:09:47

沙特资本与EA的未来：游戏史上最大收购案的深层意义

通常投资者关注的是有前景的首次公开募股（IPO），即私营公司上市的过程。但游戏巨头艺电公司（NASDAQ: EA）却正在经历相反的情况。

这家高产的游戏发行商将以每股210美元的价格私有化，交易定价日为9月25日，总收购价值达550亿美元。特朗普总统的女婿贾里德·库什纳似乎是此次交易的中介人，具体协调其旗下Affinity Partners、私募股权公司银湖资本（Silver Lake）和沙特公共投资基金（PIF）之间的合作。

交易细节与行业影响

EA股东将获得25%的溢价，因为9月25日收盘时股价为168.32美元。这笔交易将成为有史以来最大的杠杆收购（LBO），预计将于2027财年第一季度（2026年6月结束前）完成。

核心问题在于：这项创纪录的收购对EA作为游戏发行商意味着什么？其他上市公司会效仿吗？

沙特资本的深层逻辑

数十年来，美国将沙特视为维持石油美元霸权的战略盟友，但更重要的是——这种合作始终与以色列利益同步。尽管沙特未正式承认以色列，但这更多是表面姿态。

幕后数据显示，美国促成了沙特与以色列的深度合作。2017年5月特朗普访问沙特时，曾带领所有主要科技和军工企业CEO前往，推动价值6000亿美元的PPP合作计划，涵盖AI、制造、医疗、能源和军事领域。沙特PIF在此过程中扮演关键角色，其管理资产约9250亿美元，涉足220家企业。

这种布局的长期目标，是打造对抗伊朗的地区力量联盟。通过技术输出和军售（特朗普任内沙特承诺4600亿美元军购），美国既强化本国制造业，又使沙特形成依赖——这种依赖恰好成为以色列制衡伊朗的筹码。

作为特朗普女婿，库什纳与沙特实际统治者王储穆罕默德·本·萨勒曼关系密切。此次收购可视为以色列阵营主导的媒体整合新步骤，与拉里·埃里森（甲骨文创始人）近期收购TikTok美国业务的逻辑一脉相承。值得注意的是，银湖资本同时参与了EA和TikTok的收购案。

沙特资本能否重塑EA？

截至6月的财报显示，EA净预订额达13亿美元（含数字/实体产品服务），预计2026财年将达80亿美元。但季度净利润从2.8亿美元降至2.01亿美元，主要收入来源仍是《EA SPORTS》系列。

《龙腾世纪：影障守护者》的发售暴露出EA的意识形态渗透问题——强行植入边缘意识形态导致游戏收入低于预期50%。此外，EA在非实时服务游戏的变现方面存在明显短板。

私有化后，沙特资本可能带来三方面改变：

1. 减少对变现模式的过度依赖（如《圣歌》将于2026年停服）

2. 降低意识形态对游戏开发的影响

3. 聚焦技术实力（即将推出的《战地6》将成为试金石）

若沙特资本能成功引导EA回归技术本位，专注于打造精良的大型多人游戏体验，不仅将验证收购价值，更将为主权资本入局游戏产业树立标杆。

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