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比特币MVRV Z值触及历史最超卖水平——图表信号解读

2025-11-27 15:14:45
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比特币MVRV Z值创历史超卖新低

专业分析平台指出今年最显著链上信号:两年滚动MVRV Z值已跌至有记录以来最超卖水平,甚至超过2015年、2018年和2022年极端恐慌时期的数值。图表显示该指标已深度跌破历次周期低点,这给交易者带来关键疑问:当前是教科书式的建仓窗口,还是比特币可能继续下探?

处于历史极值的链上指标

MVRV Z值通过对比特币市值与链上代币最后移动时的价值来衡量市场状态。两年滚动版本有效过滤短期波动噪音,聚焦网络结构性情绪转变。图表中橙色Z值线已跌破历史最低区间,首次下穿-2关口。历史数据显示,类似深度负值仅出现在以下阶段:2015年熊市底部、2018年恐慌抛售期、2020年疫情崩盘、2022年LUNA崩盘引发的清算潮。每个案例中,这些极端低点都出现在比特币长期强势反弹之前。

超卖状态仍存风险

图表中的黑色价格曲线显示比特币在该信号出现前已大幅回调。超卖状态并不保证立即反弹,过往周期中比特币曾经历横盘整理或小幅下探才实现反转。当前数据的特殊性在于其深度——现行Z值低于所有历史周期,意味着长期持有者正处于前所未有的浮亏状态。历史上这种状况往往伴随市场极度恐慌、强制抛售和深度调整的最后阶段。

对长期布局的意义

链上分析师通常将深度负MVRV值视为比特币价格远低于长期公允价值的信号。若历史周期具有参考价值,当前数据表明正处于聪明资金加速积累的区间,即便短期波动可能持续。2015年、2018年和2022年的类似极值,均出现在周期反转前数周或数月。当前数据的剧烈程度暗示市场正在经历比特币史上最强烈的恐慌性重置之一。

未来走向展望

随着指标创下历史超卖新低,市场参与者正密切关注:若比特币在此企稳,可能标志长期底部构筑的早期阶段;若抛压持续,MVRV Z值或将继续停留负值区间,但历史数据显示深度超卖状态难以长期维持。当前图表传递明确信息:比特币正处于历史极端区间,这一区间曾多次成为多年强势复苏的前奏。能否成为又一个经典建仓时机,将取决于市场在未来数周内如何消化剩余波动。

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