山寨币何时才能迎来爆发？做市商揭秘关键前提_新闻

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山寨币何时才能迎来爆发？做市商揭秘关键前提

2025-11-12 05:09:52

加密货币做市商Wintermute发布深度报告揭示市场现状与山寨币动态

最新行业报告指出，虽然市场仓位已基本完成重置，但山寨币要实现全面反弹仍需比特币和以太坊率先引领行情。该机构同时预测，美国即将出台的监管政策与政治动向将成为下一轮市场波动的催化剂。

市场情绪趋于平稳风险偏好谨慎回升

Wintermute观察到本周市场氛围出现显著转变，十月份剧烈清算后"尘埃基本落定"，仓位压力减轻，脆弱情绪正被更为平衡的市场基调所替代。报告强调数字资产仍落后于其他风险资产，尽管正面消息在有限程度上提振了风险偏好——包括特朗普周末提出的2000美元"刺激计划"，以及美国政府停摆可能结束的预期，都促使投资者重新考虑选择性风险敞口。但目前加密货币资金流入尚未形成显著趋势。

主流币展现韧性山寨币波动剧烈

比特币全周维持在105,000至107,000美元区间，以太坊则徘徊在3,700美元附近。尽管面临ETF资金流出，两大主流资产仍保持韧性。相较之下，山寨币周初虽现反弹但波动极大，仅FIL、AR等极少数币种表现出色，显示市场活跃空间仍然有限。

宏观环境支持有限加密市场反应滞后

宏观层面呈现积极态势：利率下调持续推进，资产负债表紧缩（QT）完成，全球宽松政策陆续出台，SOFR利率快速下降即是明证。但加密货币市场反应弱于其他风险资产——投机层明显变薄，反弹难以持续，资金仍高度集中于大型资产。

历史规律暗示：需待比特币创新高

历史数据显示，山寨币行情通常始于比特币接近历史高点时。目前BTC价格距峰值仍有16%差距，在此区域比特币跑赢山寨币的概率达54%，若价格接近10万美元该概率将升至58%。这解释了为何上周FIL、ICP、FET等"元老币种"的涨势显得脆弱且迅速消退。

局部亮点存在整体仍待方向确认

报告同时指出，并非所有山寨币都完全沉寂。监管不确定性的降低及美国国内市场可能重新开放的预期，使得HYPE、ENA、UNI等币种相较主流币展现出更强动能。但整体而言，山寨币市场仍像期权市场般呈现特征：动量爆发短暂，趋势难以持续，缺乏BTC方向确认的走势往往昙花一现。

Wintermute将当前阶段定义为"反转期"

经过长期波动后，仓位完成清理、情绪改善、市场趋于平衡。该机构认为"下一轮领导地位应由比特币和以太坊确立"，只有当BTC接近峰值时，山寨币才能开启全面上涨行情。

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